El martes, Piper Sandler, una firma de servicios financieros, presentó sus principales selecciones de empresas de exploración y producción (E&P) de cara al año fiscal 2025. El análisis de la firma señala un entorno de inversión desafiante, destacando la fuerte eficiencia operativa y la disciplina de capital de las empresas de E&P en un panorama macroeconómico incierto. El sentimiento del mercado ha favorecido recientemente a las acciones con peso en gas, impulsado por importantes retiros de almacenamiento invernal y el próximo lanzamiento de instalaciones de exportación de gas natural licuado (LNG). Las perspectivas de demanda energética también siguen siendo sólidas.
El analista de Piper Sandler señaló que, si bien se espera que el crecimiento del petróleo en Estados Unidos se desacelere en el año fiscal 2025, la nueva administración se ha comprometido a reducir los precios del petróleo, y con Arabia Saudita y la OPEC+ con amplia capacidad de reserva, estos objetivos podrían lograrse.
La firma actualizó sus estimaciones a la luz de una perspectiva revisada del petróleo, considerando el flujo de caja libre (FCF) y las sensibilidades del valor empresarial (EV) en varios escenarios de precios del petróleo y el gas. La actualización también incluye proyecciones para el año fiscal 2026 y el descuento actual de los precios del petróleo y el gas en la cobertura del mercado.
Entre las acciones de E&P, se destacó a Diamondback Energy (NASDAQ:FANG) por sus operaciones de bajo coste y amplio inventario, lo que la posiciona favorablemente frente a sus competidores. La tasa de reinversión de la empresa es la más baja en la cobertura de Piper Sandler, y cotiza con una valoración premium, que la firma considera justificada dada la calidad de su inventario y el potencial de mejoras en eficiencia. El balance de Diamondback Energy también es sólido, con un apalancamiento neto que se espera disminuya de 1,0x en el año fiscal 2025 a 0,7x en el año fiscal 2026.
Coterra Energy (NYSE:CTRA) fue identificada como una de las mejores opciones para ganar exposición al gas y por la profundidad de su inventario en la Cuenca de Delaware. Las recientes adquisiciones de la empresa han ampliado su superficie y número de ubicaciones, y el rendimiento de sus activos ha sido impresionante en comparación con operadores anteriores. Piper Sandler anticipa que las previsiones conservadoras de Coterra Energy pueden subestimar el potencial de la empresa, dada la fuerte acreción del acuerdo.
Pioneer Natural Resources (NYSE:PR) fue reconocida por sus operaciones de bajo coste en la Cuenca de Delaware y su hábil ejecución de fusiones y adquisiciones (M&A). La empresa ha mostrado consistentemente un sólido desempeño operativo y se espera que mantenga su producción mientras reduce los gastos de capital en un 10% en el año fiscal 2025.
Por último, Crescent Point Energy (NYSE:CHRD) fue vista como una oportunidad de reversión en la región de Bakken. A pesar de su bajo rendimiento en el año fiscal 2024, se espera que los cambios transformacionales de la empresa y la adquisición de activos de Enerplus proporcionen un giro en el año fiscal 2025. El apalancamiento mínimo de Crescent Point Energy y el rendimiento superior en comparación con sus pares sugieren que el sentimiento negativo en torno a la acción puede estar sobrestimado.
El análisis de Piper Sandler refleja un examen detallado del sector de E&P, centrándose en las empresas que están bien posicionadas para afrontar las complejidades del próximo año fiscal.
En otras noticias recientes, Permian Resources ha reportado sólidas ganancias en el tercer trimestre de 2024, superando tanto el consenso como las proyecciones de Citi con un flujo de caja ajustado de aproximadamente 821,9 millones de dólares. Este éxito financiero se debe a cifras de producción ligeramente superiores a las expectativas, a pesar de mayores gastos de capital. La empresa también superó las expectativas de producción de petróleo con una producción diaria de 161.000 barriles, lo que llevó a un aumento en las previsiones de petróleo para todo el año por tercera vez este año.
TD Cowen y Citi han mantenido sus calificaciones de Compra para Permian Resources, destacando el sólido desempeño operativo y la resiliencia financiera de la empresa. Ambas firmas han establecido un precio objetivo de 18,00 dólares para las acciones de la empresa, lo que indica confianza en la capacidad de Permian para navegar la volatilidad del mercado.
En otros desarrollos recientes, Permian Resources ha integrado con éxito los activos de Earthstone, contribuyendo a menores gastos operativos, y aumentó las ventas de gas natural en la Costa del Golfo en un 50%. La empresa también incrementó su dividendo base en un 150% a 0,60 dólares por acción y aumentó su autorización de recompra a 1.000 millones de dólares.
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