El lunes, las acciones de Soitec (SOI:FP) (OTC: SLOIF), empresa especializada en materiales semiconductores, sufrieron una rebaja en su calificación por parte de BofA Securities. La firma de análisis modificó su recomendación de Compra a Neutral y redujo el precio objetivo a 98,00€ desde los 130,00€ anteriores. Este nuevo precio objetivo se fundamenta en un múltiplo de valor empresa/EBITDA (EV/EBITDA) de 7,5x para el año fiscal 2026, lo que supone una disminución respecto al múltiplo anterior de 11x EV/EBITDA para el año fiscal 2025.
La rebaja se produce en un contexto en el que BofA Securities ajusta sus perspectivas sobre las proyecciones financieras de Soitec, expresando preocupación por unas expectativas posiblemente demasiado optimistas para el año fiscal 2027. Esta reevaluación ha llevado a una reducción en las previsiones de ingresos del 5-6% para los años fiscales 2026-2027, especialmente en los segmentos de Dispositivos Inteligentes y Automotriz/Industrial. Se prevé que estos ajustes resulten en una disminución del 8-10% en el EBITDA proyectado de la empresa para el mismo período.
A pesar de la rebaja, BofA Securities reconoció los logros de Soitec en cuanto a la ganancia de cuota de mercado en el sector de filtros de radiofrecuencia (RF). La tecnología Piezoelectric-on-Insulator (POI) de la empresa ha sido adoptada por 10 clientes, con otros 10 en proceso de calificación. Además, Soitec parece mantener una posición sólida en el mercado de Silicon Photonics.
Sin embargo, BofA Securities anticipa que los esfuerzos de diversificación de Soitec hacia SmartSiC, una solución de carburo de silicio (SiC), podrían requerir más tiempo del inicialmente previsto. Esta perspectiva se ve agravada por la continua caída en los precios de las obleas de SiC, lo que potencialmente podría afectar el múltiplo de valoración de mercado de la empresa.
En resumen, aunque Soitec ha logrado avances significativos en ciertas áreas de su negocio, BofA Securities ha revisado sus expectativas y valoración de la empresa, lo que ha resultado en un precio objetivo más bajo y una calificación neutral.
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