Los analistas de Citi rebajaron el miércoles la calificación de las acciones de Air France-KLM (EPA:AIRF) de Compra a Neutral, ajustando el precio objetivo a 9,50€ desde los 10,00€ anteriores. Esta decisión se produce en un contexto de crecientes expectativas de presión sobre los márgenes de KLM, debido a un significativo aumento de tarifas y posibles reducciones de capacidad.
La aerolínea se enfrenta a un incremento del 41% en las tarifas a partir de abril de 2025, junto con una disminución prevista de la capacidad del 4,4% hasta ese mismo año. Esta situación podría resultar en mayores costos unitarios y obstaculizar la productividad de la compañía.
Los expertos de Citi señalaron que estos factores probablemente impedirán las mejoras de margen que se anticipaban como resultado de los esfuerzos de reestructuración de la empresa. Además, destacaron la incertidumbre adicional generada por el impuesto francés a la aviación, que podría influir aún más en el desempeño financiero de la aerolínea durante el próximo ejercicio.
Anteriormente, la calificación positiva de las acciones se fundamentaba en el potencial de un giro en los márgenes, impulsado principalmente por la gestión eficiente de costos en KLM. Sin embargo, los acontecimientos recientes, incluyendo la reducción obligatoria de capacidad impuesta por el aeropuerto de Ámsterdam en diciembre de 2024, han sembrado dudas sobre las perspectivas financieras a corto plazo de la aerolínea.
El informe de Citi también excluyó a Air France-KLM de su lista de vigilancia Catalyst, sugiriendo que el límite de capacidad en el aeropuerto de Ámsterdam podría retrasar la recuperación esperada en las operaciones de KLM.
Los analistas ahora clasifican las acciones como de Alto Riesgo, anticipando una mayor volatilidad en su cotización. Esta perspectiva revisada refleja una postura cautelosa respecto a la capacidad de la empresa para lograr una mejora en los márgenes a corto plazo. Según el análisis de Citi, los inversores ahora consideran que la compañía debe demostrar su capacidad de recuperación, adoptando una actitud de "ver para creer".
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