BMO Capital ajustó el lunes su precio objetivo para las acciones de Progressive Corp. (NYSE:PGR), una importante aseguradora, a 267,00$ desde los 273,00$ anteriores. A pesar de esta reducción, la firma mantuvo su calificación de Outperform para el título.
La revisión se produjo tras el desempeño de Progressive en noviembre, que el analista calificó como una recuperación respecto al margen central inferior a lo esperado del mes anterior. La mejora se atribuyó a mejores ratios de siniestralidad y ajustes a la baja en las pérdidas estimadas por los huracanes Helene y Milton.
El crecimiento de las pólizas de auto en vigor (PIF, por sus siglas en inglés) de Progressive se desaceleró al 1,4% mensual, aunque superó la estimación de BMO Capital del 0,9% y el consenso del mercado. Esta desaceleración no impidió que el analista mantuviera una perspectiva optimista sobre las acciones de la empresa.
Las revisiones del analista a las estimaciones de beneficios por acción (BPA) de Progressive para los años 2024, 2025 y 2026 reflejan un panorama mixto. Mientras que la estimación de BPA para 2024 aumentó un 10%, la previsión para 2026 experimentó una reducción del 2%.
Los ajustes en las estimaciones de BPA se basaron en varios factores, incluyendo expectativas de precios más débiles, que fueron parcialmente compensadas por un crecimiento más fuerte en el número de pólizas a corto plazo. La estimación de BPA para 2024 se elevó específicamente debido al sólido desempeño de la empresa en noviembre, junto con expectativas de márgenes más robustos en diciembre y un crecimiento más rápido de PIF.
El precio objetivo se estableció considerando un BPA "normalizado" que asume el ratio combinado promedio histórico de Progressive del 92,5%. Sin embargo, la estimación real de BPA es aproximadamente un 10% más alta, con un ratio combinado más favorable del 91,2%, en comparación con el consenso del 91,3%. El nuevo precio objetivo representa una disminución del 3% respecto al objetivo anterior.
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