El martes, UBS modificó la calificación de las acciones de EssilorLuxottica SA (EL:FP) (OTC: ESLOY) de "Comprar" a "Neutral", aunque elevó el precio objetivo de 232,00€ a 248,00€. La firma reconoció las perspectivas positivas para la compañía, señalando una aceleración prevista en el crecimiento de los ingresos a partir del cuarto trimestre de 2024, impulsada por la innovación y las fusiones y adquisiciones.
Asimismo, se destacaron como factores favorables la posición defensiva de EssilorLuxottica en el mercado y su beneficiosa exposición al fortalecimiento del dólar estadounidense, que representa aproximadamente el 43% de sus ventas.
A pesar de la visión optimista sobre el futuro de la empresa, UBS indicó que sus estimaciones ahora están en línea con el consenso, proyectando un crecimiento del 6,3% para 2025. El precio actual de las acciones se encuentra cerca de su máximo histórico, cotizando a aproximadamente 29 veces sus ganancias por acción (P/E) previstas para el año fiscal 2025, tras un impresionante aumento del 27% en lo que va del año, superando significativamente al índice MSCI Europe (Textile Apparel and Luxury) en un 37%.
UBS expresó cautela respecto a algunos riesgos a corto plazo que podrían afectar el rendimiento de EssilorLuxottica. Los posibles aranceles de EE.UU. son motivo de preocupación, con un impacto estimado en las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) de hasta el 12%. Además, los cambios en los patrones de consumo más amplios podrían desviar los flujos de inversión de EssilorLuxottica hacia valores de mayor beta si surgen señales de aumento del gasto.
Teniendo en cuenta estas consideraciones, UBS ha ajustado sus estimaciones de ganancias por acción (EPS) para EssilorLuxottica para los años 2024, 2025 y 2026, con una reducción del 3%, 1% y 3% respectivamente. La decisión de la firma de rebajar la calificación de las acciones a "Neutral" refleja una postura más cautelosa a corto plazo, a pesar de reconocer las sólidas perspectivas de crecimiento y la posición de mercado de la compañía.
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