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El “comercio anormal” lleva al oro a un máximo histórico; Un veterano del mercado pide precaución

Publicado 04.12.2023 20:07 Actualizado 04.12.2023 21:06
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Invezz.com - En un día histórico para el metal amarillo, el oro alcanzó un máximo histórico, superando por primera vez el nivel casi mítico de $2.100,0 dólares la onza.

En las operaciones de hoy, el oro subió a un máximo de $2.152,30 dólares (1.703,80 libras esterlinas), tras superar el máximo histórico anterior de aproximadamente $2.072,0 dólares registrado el 7 de agosto de 2020.

Aunque en los últimos días la preciada materia prima ha estado amenazando con estallar, la velocidad cegadora del movimiento alcista tomó desprevenidos a los mercados.

El impulso alcista parece haber sido impulsado por las expectativas de que la Reserva Federal pronto comenzará a recortar las tasas.

Desde este punto de vista, la lógica del repunte es sencilla.

Como activo, el oro no ofrece ningún interés y, por lo tanto, siempre ha estado en desacuerdo con los activos que devengan intereses.

Con las expectativas de que la Reserva Federal bajará las tasas, el oro naturalmente se vuelve más competitivo.

Al momento de escribir este artículo, los datos de CME FedWatch muestran una probabilidad del 99,7% de que las tasas se mantengan estables en la reunión de diciembre, una probabilidad del 12,6% de que se recorten el 1 de febrero de 2024 y una probabilidad combinada del 59,8% de que las tasas se reduzcan en 25 pb o 50 pb en la reunión de marzo.

Por lo tanto, un recorte en el primer trimestre está muy en juego.

Navneet Damani, jefe de investigación de materias primas y divisas del MOFSL, señaló:

Históricamente… en los últimos 50 años, siempre que ha habido una situación de recorte de tipos en Estados Unidos, los precios del oro han reaccionado bastante positivamente.

El optimismo también proviene de las recientes señales de fortaleza en las economías globales y de la disminución de las expectativas de un escenario recesivo, lo que ha impulsado la creencia de que la demanda de oro también podría experimentar un repunte.

Además, las incertidumbres geopolíticas y la amenaza de perturbaciones graves tienden a ser positivas para el oro, que tradicionalmente se ha considerado el refugio seguro definitivo.

Eso es lo que ocurrió hoy cuando el oro subió después de que se conoció la noticia de que un buque de guerra estadounidense,

…interceptó y derribó con éxito tres drones en el Mar Rojo… (que formaban parte de) ataques a tres buques comerciales en aguas internacionales…

Además, el DXY ha caído a 103,3 en el momento de escribir este artículo y es parte de la caída más amplia del dólar que se ha estado desarrollando hasta noviembre de 2023, mientras que los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años cayeron de casi el 5,000% al 4,259% en un período similar.

La consolidación

A pesar de estos argumentos alcistas, los precios del oro han bajado considerablemente desde sus máximos de principios de sesión y ahora se cotizan a $2.063,80 dólares, un 1,2% menos en el día.

Fundamentalmente, los precios cayeron por debajo de su máximo histórico anterior de $2.072 dólares, lo que puede generar resistencia en las próximas sesiones.

¿Es hora de tener precaución?

Surendra Mehta, director de India Bullion and Jewelers Association Ltd. (IBJA), una organización que ha estado a la vanguardia de la industria durante más de un siglo, quedó desconcertado por el fuerte cambio en el precio en las primeras operaciones.

Sin embargo, instó a que se trataba de,

…un comercio anormal y es necesario tener un enfoque cauteloso…es una trampa.

La preocupación por el aumento de precios sin precedentes proviene del hecho de que hubo un aumento de aproximadamente $75 dólares en la apertura misma, en un período de bajos volúmenes y baja liquidez.

En segundo lugar, aunque la Reserva Federal ha indicado que reducirá las tasas de interés oficiales, este proceso llevará tiempo.

Fundamentalmente, Mehta sostiene que es mejor evitar comprar oro en este momento y esperar una corrección.

Desde el 6 de octubre hasta hoy…en 60 días ha subido $330 dólares…esperad una oportunidad adecuada, una buena oportunidad…

Dado que el metal amarillo ya ha experimentado un gran impulso alcista, espera que se desencadene una importante corrida alcista en el futuro sólo una vez que los precios hayan vuelto a caer a niveles de $1.900 dólares por onza.

Visión alcista a corto plazo

No todo el mundo se mostró escéptico sobre el metal amarillo a corto plazo: Jordan Roy-Bryne, editor de The Daily Gold, pronosticó el 3 de diciembre de 2023 una posible ruptura del oro con objetivos alcistas medidos de $2.300 y $2.500 dólares por onza.

En referencia a las acciones, señaló Roy-Bryne,

…las acciones de oro rompieron los patrones inversos de cabeza y hombros y tienen más ventajas a corto plazo.

Caso de largo plazo

Desde una perspectiva de largo plazo, como se analizó anteriormente, los factores alcistas han comenzado a acumularse, dominados por un dólar debilitado y expectativas de recortes de tasas.

El ritmo al que la Reserva Federal finalmente decida recortar las tasas contribuirá en gran medida a determinar hasta qué punto puede subir el oro.

Además, Damani añade que,

…los bancos centrales han comenzado a comprar de forma un poco más agresiva que lo que hacían anteriormente en los últimos dos años…

Mayores volúmenes de compras físicas resultarán ser un factor alcista crucial.

Cualquier inestabilidad nueva e imprevista en el Medio Oriente podría desempeñar el papel de un importante detonante para el metal de refugio seguro.

Una vez más, Mehta advierte que si el oro continúa cayendo y supera el nivel de $2.032 dólares por onza,

… entonces, casi podríamos ver el final del repunte.

Ultimas palabras

El aumento de precios de hoy ha sido un shock para los observadores del mercado y, como era de esperar, ha dado lugar a algunas proyecciones muy alcistas, tanto a corto como a medio plazo.

Sin embargo, dado el aumento del metal amarillo en los últimos dos meses, la baja liquidez en el momento del aumento de los precios y la incertidumbre sobre cuándo se reducirán las tasas, algunos inversores podrían considerar evaluar su tolerancia al riesgo y potencialmente esperar a que se produzcan oportunidades de compra más favorables.

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Este artículo fue publicado originalmente por Invezz.com

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