Un análisis de UBS indica una disminución en la prima de riesgo para el gas europeo, ya que el suministro estable de Rusia ha llevado a una caída de los futuros TTF por debajo de 45€/MWh, desde los máximos invernales anteriores de 49€/MWh.
A pesar de las incertidumbres persistentes sobre las exportaciones de gas ruso por tubería a Europa, el mercado ha mostrado resiliencia con precios que se espera fluctúen en el rango bajo a medio de 40€ durante el resto de la temporada invernal.
Los niveles de almacenamiento de gas europeo se han alineado con el promedio de cinco años, situándose en el 81% o 84.000 millones de metros cúbicos (bcm) al 10.12.2023, aunque esto es un 10% menos que en el mismo período de 2023.
La tasa de retiros netos ha aumentado, superando las cifras del año pasado y el promedio de cinco años, atribuido a temperaturas más frías y una desaceleración en las importaciones de GNL. Las proyecciones sugieren que el almacenamiento podría terminar este invierno en el rango bajo del 40%, lo cual es un 15% por debajo de los niveles de este año pero un 8% por encima del promedio de cinco años.
En noviembre, la demanda de gas en Europa experimentó un aumento interanual del 3% hasta los 35 bcm, en gran parte debido al clima más frío, aunque se mantuvo un 16% por debajo del promedio de los años 2017-2021. El sector eléctrico experimentó un aumento en el uso de gas como resultado de una menor generación eólica y temperaturas más bajas.
Además, la demanda industrial en los cinco principales países consumidores de la UE aumentó un 15% respecto al mes anterior, aunque seguía siendo inferior en comparación con el año anterior y el promedio de tres años.
Las importaciones de gas por tubería a Europa se mantuvieron relativamente estables mes a mes y año a año en noviembre, con datos de UBS Evidence Lab mostrando un total de 16,3 bcm. Los suministros noruegos se mantuvieron estables respecto al mes anterior, pero experimentaron una disminución interanual debido a interrupciones no planificadas.
Las importaciones de gas ruso experimentaron una ligera disminución del 5% respecto al mes anterior, equivalente a 0,1 bcm, en medio de una disputa contractual entre OMV y Gazprom. Sin embargo, las importaciones a través de otras rutas se mantuvieron estables, con solo una reducción del 1% respecto al mes anterior, situándose en 3,9 bcm.
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