Berenberg ha emitido una rebaja para TT Electronics Plc. (TTG: LN) (OTC: TTGPF), modificando su recomendación de Compra a Mantener y ajustando el precio objetivo a 1,00£ desde los 2,60£ anteriores.
Esta decisión se produce tras la reciente actualización no programada de TT Electronics, que puso de manifiesto problemas de eficiencia operativa en dos de sus instalaciones norteamericanas.
Asimismo, la actualización reveló un retraso en la entrada de pedidos para el negocio de componentes en Norteamérica, con entregas ahora previstas para el año fiscal 2025 (AF25) en lugar de 2024 (AF24).
La compañía ahora prevé que su EBIT (beneficio antes de intereses e impuestos) del grupo se sitúe entre 37 millones y 42 millones de libras, lo que supone un 29% por debajo del consenso en el punto medio.
También se proyecta que el apalancamiento alcance o supere ligeramente 2 veces la deuda neta/EBITDA para diciembre de 2024. Estos acontecimientos han llevado a Berenberg a revisar a la baja su previsión de EBIT para el AF24 en un 34% y el beneficio por acción (BPA) en un 43%, con reducciones respectivas del 16% y 19% para el AF25.
A pesar de estos contratiempos, la dirección de TT Electronics mantiene una postura optimista respecto a la consecución de sus objetivos a medio plazo, que incluyen alcanzar un margen EBIT del 12% para el AF26. La valoración actual de la empresa se sitúa en 5,5 veces el precio-beneficio (P/E) del AF25 y 5,3 veces el valor empresarial sobre EBIT (EV/EBIT), lo que el analista considera económico.
No obstante, es posible que la confianza de los inversores se haya visto mermada, y Berenberg señala la dificultad para identificar un posible catalizador que pueda mejorar significativamente el sentimiento en los próximos seis a doce meses, hasta la consecución de los objetivos de margen de la empresa.
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