El martes, BMO Capital Markets mantuvo su calificación Outperform y su objetivo de precio de 335,00 dólares para Salesforce.com, Inc. (NYSE:CRM). La firma analizó la posible adquisición por parte de Salesforce de la empresa de gestión de datos Informatica, analizando el encaje estratégico y las implicaciones financieras de dicha operación.
El analista de BMO Capital Markets compartió sus puntos de vista sobre la adquisición propuesta, destacando la alineación estratégica, especialmente en el área de gestión de datos maestros. Sin embargo, se expresaron dudas sobre el coste de oportunidad del capital, el potencial de crecimiento, la valoración y el mensaje de la dirección de Salesforce.
Al parecer, Salesforce está negociando la adquisición de Informatica para mejorar sus capacidades de gestión de datos. Aunque se reconocen los beneficios estratégicos, el analista expresó sus reservas sobre el impacto en la trayectoria de crecimiento de Salesforce y la asignación de capital.
Según las estimaciones de consenso, se espera que Informatica logre un crecimiento de los ingresos de aproximadamente el 6,5% en el año natural 2024 y del 7,1% en el año natural 2025. Estas cifras son ligeramente inferiores a las estimaciones de BMO para el crecimiento de los ingresos de Salesforce, que se proyectan en un 8,8% interanual para el año fiscal que finaliza en enero de 2025 y en un 9,3% interanual para el año fiscal que finaliza en enero de 2026.
La adquisición podría diluir potencialmente el crecimiento de Salesforce en unos 10 puntos básicos en el año fiscal 2026 sobre una base pro forma.
En términos de rentabilidad, Informatica registró un margen operativo del 29% en el año natural 2023, con estimaciones de consenso que predicen márgenes del 32,1% para el año natural 2024 y del 32,8% para el año natural 2025. BMO sugiere que la integración de Informatica podría diluir marginalmente los márgenes operativos de Salesforce en unos 10 puntos básicos en el año fiscal 2026, estimando un margen operativo proforma del 33,9% frente al margen proyectado por Salesforce del 34,0%.
Sin embargo, no se espera que la adquisición diluya significativamente los márgenes, como ocurrió con algunas de las fusiones y adquisiciones anteriores de Salesforce.
La firma también cree que el margen de flujo de caja libre (FCF) de Informatica es similar al de Salesforce, lo que indica que la operación probablemente no perjudicaría al perfil de márgenes de Salesforce. El analista concluye que, si bien es posible que la adquisición no impulse significativamente el crecimiento, tampoco supondría una dilución notable para las finanzas de Salesforce.
Opiniones de InvestingPro
El reciente análisis de BMO Capital Markets sobre Salesforce.com (NYSE:CRM) y su posible adquisición de Informatica destaca las consideraciones estratégicas y las implicaciones financieras. Junto con este análisis, las perspectivas de InvestingPro pueden proporcionar un contexto adicional para los inversores. Salesforce tiene una puntuación Piotroski de 9, lo que indica una sólida salud financiera, y se ha destacado por su posición prominente en el sector del software, así como por su capacidad para cubrir los pagos de intereses con sus flujos de caja. Además, Salesforce cotiza a un elevado múltiplo de beneficios, con un PER de 65,15, lo que sugiere la confianza de los inversores en su potencial de beneficios futuros.
Los datos de InvestingPro revelan que Salesforce tiene una capitalización de mercado de 268.310 millones de dólares y ha experimentado un crecimiento de los ingresos del 11,18% en los últimos doce meses, hasta el cuarto trimestre de 2024. El margen de beneficio bruto de la empresa se sitúa impresionantemente en el 75,5%, lo que indica operaciones eficientes y una gran capacidad para generar beneficios a partir de sus ingresos. Además, con una alta rentabilidad del 55,21% en el último año, Salesforce ha recompensado generosamente a los inversores.
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