El viernes, BofA destacó que el índice Russell 2000 está actualmente infravalorado tras la importante venta del mes pasado. La relación precio/beneficios del índice ha caído de 15,8 veces a 14,5 veces, por debajo de su media a largo plazo de 15,2 veces. Según BofA, esto sitúa a las empresas de pequeña capitalización en una posición potencialmente ventajosa en la próxima década.
Las pequeñas capitalizaciones cotizan en torno a un 5% por debajo de su media histórica, lo que prepara el terreno para un fuerte rendimiento en relación con las grandes capitalizaciones. El PER relativo actual de los valores de pequeña capitalización frente a los de gran capitalización es de 0,73 veces, frente a una media a largo plazo de 1 vez. El análisis de BofA sugiere que el Russell 2000 podría ofrecer una rentabilidad anualizada del 10%, en contraste con el 3% previsto para el Russell 1000.
Los informes de resultados han sido favorables, y la mayoría de las empresas de pequeña y mediana capitalización han superado las estimaciones de consenso del primer trimestre en un 5%. A pesar de una caída interanual del 20% en los beneficios de las empresas de pequeña capitalización, se está produciendo una recuperación del sector manufacturero que puede seguir apoyando el crecimiento. Además, hay más empresas que ofrecen previsiones por encima de las expectativas del consenso que por debajo.
BofA recomienda centrarse estratégicamente en los valores de valor frente a los valores de crecimiento dentro del espacio de pequeña y mediana capitalización (SMID), aconsejando a los inversores que den prioridad a los ratios PER frente a los ratios precio/beneficios/crecimiento (PEG). Los sectores cíclicos, en particular el industrial y el energético, se ven favorecidos en el marco cuantitativo de pequeña capitalización de BofA.
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