El viernes, BofA Securities ajustó sus perspectivas para ASM International (AS:ASMI) NV (ASM:NA), reduciendo el precio objetivo a 746€ desde los 849€ anteriores, aunque manteniendo la recomendación de compra. Esta revisión responde a una reducción del 7-8% en las previsiones de beneficios para los años 2025 y 2026.
El cambio se atribuye a varios factores: una disminución en las proyecciones de ingresos debido a la reducción de gastos de capital por parte de Intel y los riesgos asociados al mercado chino, un descenso en los márgenes brutos por la menor contribución de China, y un aumento en los gastos operativos a medida que la empresa invierte más en investigación y desarrollo para respaldar el crecimiento futuro.
El analista de la firma señaló que la estimación revisada de pedidos trimestrales para ASM International se sitúa ahora en 771 millones de euros, ligeramente por debajo de la estimación de consenso de 786 millones de euros. A pesar del objetivo de precio reducido, BofA Securities reafirma su calificación de compra para la empresa.
El analista destaca la sólida posición de ASM International en tecnologías de deposición de capas atómicas (ALD, por sus siglas en inglés) y epitaxia, fundamentales para la transición a transistores de puerta completa (GAA), así como los avances de la empresa en cuota de mercado en el sector de memoria de alto ancho de banda (HBM).
El nuevo precio objetivo de 746€ se basa en un múltiplo de 29 veces el valor empresarial sobre EBITDA (beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) esperado para 2025, un aumento respecto al múltiplo de 26 veces utilizado anteriormente para la estimación de 2027.
Esta valoración se sitúa en el extremo superior del rango histórico de ASM International, que oscila entre 12,5 y 31 veces. El analista señala que esto refleja el potencial de crecimiento a largo plazo de la empresa y su posición estratégica respecto a importantes desarrollos del sector.
Perspectivas de InvestingPro
Complementando el análisis de BofA Securities, datos recientes de InvestingPro proporcionan un contexto adicional sobre la posición financiera y la valoración de mercado de ASM International. La capitalización bursátil de la empresa se sitúa en 30.720 millones de dólares, reflejando su importante presencia en la industria de semiconductores.
Los datos de InvestingPro muestran que ASM International cotiza con un ratio P/E de 50,71, lo que concuerda con uno de los consejos de InvestingPro que indica que la empresa "cotiza con un múltiplo de beneficios elevado". Este alto múltiplo de valoración sugiere que los inversores tienen fuertes expectativas de crecimiento futuro, a pesar de la reducción en las previsiones de beneficios del analista.
Curiosamente, mientras BofA Securities ha reducido su precio objetivo, ASM International ha demostrado un sólido rendimiento con una rentabilidad total del precio del 43,69% en el último año. Este robusto retorno puede atribuirse a la posición estratégica de la empresa en tecnologías ALD y epitaxia, como se destaca en el informe del analista.
Un consejo de InvestingPro señala que ASM International "ha mantenido el pago de dividendos durante 14 años consecutivos", lo que podría resultar atractivo para los inversores centrados en ingresos. Sin embargo, con un rendimiento por dividendo actual del 0,48%, el atractivo de la empresa puede residir más en su potencial de crecimiento que en la generación de ingresos.
Para los inversores que buscan un análisis más completo, InvestingPro ofrece 13 consejos adicionales sobre ASM International, proporcionando una comprensión más profunda de la salud financiera y la posición de mercado de la empresa.
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