El miércoles, Goldman Sachs ajustó su perspectiva sobre las acciones de Autodesk (NASDAQ:ADSK), reduciendo el precio objetivo a 225 dólares desde los 230 dólares anteriores, al tiempo que reafirmaba una calificación de Vender sobre la compañía. La revisión se produce tras el informe de resultados del primer trimestre del año fiscal 2025 (F1Q25) de Autodesk, que se retrasó debido a una investigación interna, pero finalmente mostró resultados y orientación para el segundo trimestre y el año fiscal 2025 completo que superaron las estimaciones de consenso de FactSet reportadas el 31 de mayo.
Los resultados de Autodesk en el primer trimestre de 2005 indicaron un impulso continuado en el sector de arquitectura, ingeniería y construcción (AEC), con un crecimiento interanual del 16%, en consonancia con el tercer y cuarto trimestres del ejercicio fiscal anterior. Este crecimiento se debió en parte a la fuerte incorporación de nuevos clientes en el sector de la construcción durante el primer trimestre de 2005. Sin embargo, Goldman Sachs expresó su preocupación por la capacidad de la empresa para mantener altas tasas de crecimiento, señalando los vientos en contra cíclicos y los riesgos asociados a la implantación de un nuevo modelo de transacciones.
La firma también señaló que, aunque el margen operativo no-GAAP de Autodesk está maduro, por encima del 35%, un mayor apalancamiento puede ser limitado. Además, la sostenibilidad del flujo de caja libre (FCF) a medio plazo de Autodesk sigue siendo cuestionable debido a los hallazgos de la reciente investigación interna. Goldman Sachs destacó los posibles riesgos de ejecución en los mercados de Norteamérica y EMEA relacionados con la complejidad del nuevo modelo de transacción que ha estado funcionando según las expectativas en Australia y Nueva Zelanda.
Además, se reconoció el anuncio del Proyecto Bernini, un modelo de IA diseñado para generar formas 3D a partir de diversas entradas, incluidas imágenes 2D y texto. Este desarrollo aprovecha la tecnología de IA Generativa (Gen-AI), lo que podría representar un paso innovador para Autodesk en el espacio del diseño. A pesar de estos avances, la postura de la firma sobre el valor sugiere cautela, lo que refleja los retos a los que Autodesk puede enfrentarse a medio plazo.
En otras noticias recientes, Autodesk, Inc. registró un prometedor comienzo del ejercicio fiscal 2025, con un aumento del 12% en los ingresos del primer trimestre, hasta 1.420 millones de dólares, superando las expectativas de los analistas. El beneficio por acción (BPA) ajustado de la empresa para el trimestre también superó las estimaciones, alcanzando los 1,87 $, 0,13 $ por encima del consenso de 1,74 $. A pesar de un descenso del 5% en la facturación total, hasta 1.110 millones de dólares, el resto de obligaciones de resultados creció un 12% interanual, hasta 3.900 millones de dólares, lo que indica una sólida cartera de ingresos futuros.
En cuanto a las expectativas de futuro, las previsiones de Autodesk para el segundo trimestre del año fiscal 2025 prevén unos ingresos de entre 1.475 y 1.490 millones de dólares, con un BPA ajustado de entre 1,98 y 2,04 dólares. Para todo el año fiscal 2025, la compañía prevé un crecimiento de los ingresos de entre el 9% y el 11%, con un rango esperado de entre 5.990 y 6.090 millones de dólares.
Perspectivas de InvestingPro
Con el último informe de ganancias y la orientación de Autodesk superando las expectativas, los inversores pueden estar buscando información adicional sobre la salud financiera de la compañía y su posición en el mercado. Según InvestingPro, Autodesk cuenta con un impresionante margen de beneficio bruto del 91,73% en los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2025, lo que pone de relieve la capacidad de la empresa para mantener la rentabilidad. Además, el crecimiento de los ingresos de la empresa sigue siendo sólido, con un aumento del 10,6% en los últimos doce meses y un crecimiento del 11,66% en el trimestre más reciente.
Sin embargo, estas sólidas métricas de rendimiento vienen con una advertencia. Autodesk cotiza actualmente a un elevado múltiplo de beneficios, con un PER de 45,58 y un PER de 21,14, lo que indica que el valor puede tener un precio optimista en relación con el crecimiento de los beneficios a corto plazo. Además, el hecho de que las obligaciones a corto plazo superen a los activos líquidos es un posible problema de liquidez que los inversores deberían vigilar.
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