El martes, Morgan Stanley ajustó su postura sobre AU Optronics Corp (2409:TT) (NYSE:AUO), rebajando el valor de sobreponderar a infraponderar. La empresa también revisó el precio objetivo a NT$13,50 desde los NT$21,50 anteriores. El ajuste refleja la perspectiva de la empresa sobre las perspectivas a corto plazo del segmento de las pantallas, especialmente en lo que respecta a los precios de los paneles de TV.
El analista de Morgan Stanley señaló que, aunque se espera que los cambios estructurales en el segmento de las pantallas conduzcan a un panorama competitivo más estable y a una rentabilidad constante entre los fabricantes de paneles a medio y largo plazo, existen preocupaciones inmediatas.
En concreto, el analista indicó que se prevé que la reciente subida de los precios de los paneles de TV se estabilice a medida que se acerque el final del segundo trimestre de 2024 y que podría disminuir en el cuarto trimestre de 2024.
La rebaja se debe en parte a que los envíos de paneles se han concentrado en la primera mitad de 2024, antes de lo previsto. Este cambio en el calendario de envíos podría afectar a la dinámica de precios más adelante en el año.
Morgan Stanley ha fijado su múltiplo objetivo para AU Optronics en 0,6 veces el ratio precio/valor contable (P/B) de 2024. Esta valoración se ajusta a la media del ciclo medio de la empresa y se considera adecuada dado el entorno de precios previsto para el año 2024. El análisis de la empresa sugiere un enfoque prudente del valor, teniendo en cuenta la posible tendencia a la baja de los precios de los paneles hacia finales de año.
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