El lunes, fuentes de la industria revelaron que Qualcomm (NASDAQ:QCOM), con un valor empresarial de 193.000 millones de dólares, se ha acercado a Intel, valorada en 122.000 millones de dólares, para una posible adquisición amistosa. The Wall Street Journal informó por primera vez sobre este desarrollo el viernes, poco después de las 15:00 horas. Agitando aún más el sector de los semiconductores, Bloomberg reveló el domingo que Apollo está considerando una inversión de 5.000 millones de dólares en un aspecto no especificado del negocio de Intel. Apollo tiene un historial de inversiones en las instalaciones de Intel, particularmente en Irlanda, lo que podría indicar una predisposición favorable de los accionistas hacia un acuerdo con Qualcomm.
Qualcomm, conocida por su innovación en chips sin fábrica y su modelo de negocio simple, podría encontrar la adquisición de Intel como un desafío significativo debido a las complejas operaciones de esta última. La diversa cartera de Intel, que incluye su división Foundry que genera pérdidas y otros activos como Mobileye y Altera, presenta un panorama complicado para los posibles compradores. Los analistas se preguntan cuál sería la propuesta de valor para los accionistas de Intel, ya que el plan 2030 de la empresa apunta a mejoras sustanciales en los márgenes y los ingresos de Foundry, partiendo de niveles actuales considerablemente más bajos.
La perspectiva de que Qualcomm adquiera el segmento de diseño de chips de Intel, que genera 48.000 millones de dólares en ventas de chips para PC, servidores y redes, llega en un momento en que se espera que Qualcomm pierda una parte significativa de sus ingresos por módems provenientes de Apple. Sin embargo, el interés en las otras operaciones de Intel, dado su rendimiento financiero y la erosión de su valoración, sigue siendo incierto.
La potencial adquisición requeriría navegar por numerosas divisiones, participaciones accionarias y regulaciones gubernamentales, lo que la convierte en una transacción compleja para los banqueros. Los analistas son cautelosos al valorar Intel basándose en sus partes individuales, especialmente considerando las pérdidas de Foundry y las fluctuantes métricas del negocio principal, incluyendo la disminución de los márgenes brutos y la cuota de mercado.
Mientras la industria de los semiconductores observa de cerca, también se plantea la discusión sobre una prima para los accionistas de Intel. Dadas las complejidades del acuerdo y las proyecciones de consumo de efectivo de Intel, los analistas sugieren que cualquier prima podría no ser sustancial, si es que se ofrece. La situación sigue siendo dinámica, sin una clara indicación de un acuerdo inminente.
En otras noticias recientes, Intel Corporation ha sido abordada por Qualcomm y Apollo Global Management con respecto a posibles inversiones y adquisiciones. Wolfe Research mantiene una calificación de Peerperform para las acciones de Intel, señalando la insatisfacción con la estrategia financiera actual de Intel y destacando los importantes requisitos de gastos de capital. El interés de Qualcomm en Intel se ve como un movimiento para diversificarse más allá de su negocio principal de dispositivos móviles, mientras que la potencial inversión de Apollo se alinea con actividades de financiación anteriores.
Mientras tanto, Qualcomm se enfrenta a una multa reducida de 238,7 millones de euros (265,5 millones de dólares) por violaciones antimonopolio, según dictaminó el Tribunal General de la Unión Europea. La multa proviene de acusaciones de precios predatorios entre 2009 y 2011, destinadas a socavar al fabricante británico de software para teléfonos Icera. Qualcomm tiene la opción de apelar esta decisión sobre puntos de derecho ante el Tribunal de Justicia de la UE.
En otros desarrollos, JPMorgan ha ajustado su perspectiva sobre las acciones de Qualcomm debido a los posibles impactos del cambio de Apple hacia módems de producción propia. A pesar de esto, la estrategia de diversificación de Qualcomm se considera exitosa, con un crecimiento en los sectores automotriz, IoT y PC que probablemente compensará cualquier disminución en los ingresos.
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