La autorización por parte de la U.S. Securities and Exchange Commission de 11 fondos cotizados de Bitcoin propuestos al contado el 10 de enero es un acontecimiento significativo, que confirma la creciente aceptación y credibilidad de Bitcoin en los mercados financieros establecidos.
Este avance se produce después de que BlackRock presentara una declaración de registro en el formulario S-1 ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos en junio de 2023, indicando el inicio del proceso de autorización.
"Hemos insistido en que la autorización de un fondo cotizado al contado de Bitcoin sería el factor más crítico para Bitcoin a corto plazo", declararon los analistas de Cantor Fitzgerald.
"En nuestra opinión, un fondo cotizado al contado autorizado mejora la disponibilidad, la fiabilidad y los efectos de red de Bitcoin. Consideramos la autorización de hoy como un acontecimiento fundamental en la breve historia de Bitcoin, con consecuencias significativas para el aumento de su precio a largo plazo."
Aquí tiene toda la información que necesita sobre los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin.
Fondos cotizados de Bitcoin
Los Exchange-Traded Funds cotizarán en las siguientes bolsas de valores:
BZX
- Fondo cotizado en bolsa ARK 21Shares Bitcoin (ARKB)
- Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC)
- Fondo cotizado en bolsa Franklin Templeton Bitcoin (EZBC)
- Fondo cotizado en bolsa Invesco Galaxy Bitcoin (BTCO)
- Fondo VanEck Bitcoin (HODL)
- Fondo WisdomTree Bitcoin (BTCW)
NYSE Arca
- Fondo Grayscale Bitcoin (GBTC)
- Fondo cotizado Bitwise Bitcoin (BITB)
- Fondo cotizado en bolsa Hashdex Bitcoin (DEFI)
Nasdaq
- Fondo iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock
- Fondo estratégico Valkyrie Bitcoin (BRRR)
Antecedentes
Los cimientos de esta autorización se establecieron en agosto de 2023, cuando una importante sentencia en el caso Grayscale Investments, LLC contra la U.S. Securities and Exchange Commission determinó que el rechazo por parte de la Comisión del fondo cotizado en bolsa spot Bitcoin de Grayscale era infundado y caprichoso.
El tribunal subrayó la importancia de la uniformidad en las resoluciones reguladoras, cuestionando el diferente tratamiento de los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin al contado en comparación con los fondos cotizados en bolsa de futuros de Bitcoin.
La presentación por Nasdaq de un formulario 19b-4 para un fondo cotizado en bolsa de Bitcoin al contado de BlackRock preparó el camino para posteriores propuestas de varios gestores de activos. Estas propuestas incluían acuerdos para compartir información de vigilancia con el fin de impedir la manipulación del mercado, lo que demuestra el compromiso del sector de abordar las preocupaciones normativas.
Entre las propuestas de fondos cotizados, el ARK 21Shares Bitcoin Exchange-Traded Fund se distinguió por modificar su propuesta para incluir un acuerdo de vigilancia compartida con los mercados de futuros del Chicago Mercantile Exchange. La fecha final para esta propuesta era el 10 de enero de 2024, lo que dejó a la Comisión del Mercado de Valores de EE.UU. sin una razón legal para aplazar más la decisión.
Una autorización para ARK 21Shares podría establecer una norma para otros fondos cotizados en bolsa, teniendo en cuenta que no hay diferencias significativas entre esta propuesta y las demás. La Comisión del Mercado de Valores de EE.UU., al no tener motivos para preferir una propuesta a otra, decidió lógicamente ser coherente en su tratamiento dentro del mercado de criptomonedas.
Los solicitantes de los Bitcoin Spot Exchange-Traded Funds pendientes volvieron a presentar sus declaraciones de registro en el formulario S-1, detallando las estructuras de comisiones y nombrando a los participantes autorizados. Inicialmente, muchas estructuras de comisiones incluían "periodos de exención", ofreciendo comisiones reducidas durante un tiempo determinado o hasta que se alcanzara una determinada cantidad de activos gestionados.
Implicaciones para el mercado
Varias empresas de investigación han intentado evaluar el capital inicial potencial que podrían atraer los fondos cotizados de Spot Bitcoin. Diferentes análisis comparan el lanzamiento de un Fondo Cotizado en Bolsa de oro cotizado en EE.UU. (SPDR Gold Trust ETF, GLD) y la posible introducción de Fondos Cotizados Spot Bitcoin.
La introducción de GLD facilitó la inversión generalizada en metales preciosos, reduciendo las preocupaciones relativas a la seguridad de los seguros, el transporte y el almacenamiento. De manera similar, un fondo cotizado de Bitcoin Spot podría simplificar el proceso de inversión, eliminando la necesidad de seleccionar un custodio de Bitcoin, gestionar las complejidades de la autocustodia o participar en los mercados de futuros.
Según la investigación de Canaccord, GLD alcanzó un valor de 1.000 millones de dólares en activos en su primer día de cotización, alcanzó los 5.000 millones en los primeros 15 meses y escaló hasta los 76.700 millones en activos en 2011, superando momentáneamente a SPY como el mayor fondo cotizado en bolsa del mundo. Standard Chartered, un banco con sede en el Reino Unido, estimó recientemente una entrada total de 34.000 millones de dólares para los fondos cotizados de Bitcoin Spot.
Nigel Green, firme partidario de la criptomoneda y Consejero Delegado del Grupo deVere, cree que la autorización de los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin por parte de la Comisión del Mercado de Valores de EE.UU. podría impulsar al principal activo digital hasta los 60.000 dólares en los próximos 3 meses.
"Esta autorización por parte del regulador financiero de la mayor economía del mundo es un momento decisivo para Bitcoin y el mercado de criptomonedas en general, y mejorará los precios a largo plazo, incluso si se produce un descenso a corto plazo", comentó Green.
Comisiones de los fondos cotizados de Bitcoin
Con la autorización de la Comisión del Mercado de Valores de EE.UU., que allana nuevos caminos para que los inversores accedan a Bitcoin, la comunidad de criptodivisas espera un aumento de la participación en el mercado, lo que podría conducir a una mayor adopción y expansión del mercado.
El precio de Bitcoin ha estado subiendo en los últimos meses en previsión de la decisión favorable de la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU.. Las acciones de criptodivisas han experimentado un repunte, con Coinbase (NASDAQ:COIN) aumentando más de un 110% desde octubre.
"Ahora que los fondos cotizados Spot Bitcoin han sido autorizados, creemos que los inversores deberían centrarse en su impacto potencial sobre el precio del Bitcoin. Sostenemos que esta autorización actúa como un importante estímulo de la demanda para el mercado, que se produce unos meses antes del evento recurrente de reducción de la oferta de Bitcoin: el Halving, previsto para abril de 2024."
Desde el 10 de enero, todos los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin tienen una comisión del 0,0% durante los periodos de exención, con la excepción de BlackRock, que ofrece una comisión del 0,12% durante los primeros 12 meses.
Las comisiones son del 0% para 6 emisores de fondos cotizados (BITB, ARKB, FBTC, BTCW, BTCO y BRRR) durante los 6 primeros meses, excepto para BRRR, que ofrece comisiones del 0% durante los 3 primeros meses. Fuera de este grupo, HODL estableció su ratio de gastos en el 0,25%, mientras que las comisiones de EZBC son del 0,29%. DEFI y GBTC tienen un precio del 0,9% y del 1,5%, respectivamente.
Conclusión
La autorización de los fondos cotizados de Bitcoin al contado es un acontecimiento crucial en los quince años de historia de Bitcoin. Esta aprobación significa el reconocimiento del activo digital dentro de los mercados financieros convencionales. Los Exchange-Traded Funds servirán ahora como facilitadores, permitiendo a ciertos fondos de inversión ganar exposición con menos obstáculos, especialmente en términos de coste, riesgo y custodia. La atención se centra ahora en los detalles de la negociación, los costes asociados, la custodia, la demanda del mercado y otros factores.
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