La volatilidad de los precios se la debemos a la dificultad de realizar valoraciones en unas condiciones tan complejas y cambiantes como las actuales. El inversor se ve en la obligación constante de interpretar la situación y crearse expectativas. Sin embargo, no es fácil. La información entrante nos está revelando un cuadro muy mixto y contradictorio. En medio de tanta incertidumbre, a las primeras de cambio, surgen muchas falsas ilusiones y temores infundados. La duda se transforma en volatilidad. La volatilidad causa inestabilidad. Y la inestabilidad incrementa el miedo. Los modelos de predicción están emitiendo muchas señales falsas, porque nuestra situación es excepcional.
Para realizar valoraciones, es necesario poder hacer ciertas estimaciones acerca del futuro. Sin embargo, el futuro no siempre es fácil de estimar. En condiciones normales, los modelos de predicción asumen que el futuro repetirá los mismos patrones del pasado. Este no es el caso, sin embargo, en condiciones excepcionales. En condiciones excepcionales, el resultado es atípico. En otras palabras, hacer pronósticos es mucho más difícil. Las narrativas deben ajustarse al ritmo de los hechos. Y los hechos evolucionan de forma inesperada. Entonces, los mercados se convierten en una montaña rusa de fluctuaciones.
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