Investing.com -- Bybit, el segundo mayor exchange de criptomonedas del mundo por volumen de negociación, se ha asociado con Block Scholes para publicar su último informe analítico sobre derivados cripto. El informe ofrece una visión detallada del comportamiento del mercado y las tendencias de interés abierto durante el importante vencimiento de opciones de fin de año para Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH).
El análisis reveló que el interés abierto en los swaps perpetuos de BTC y ETH se mantuvo estable durante el crítico vencimiento de opciones de fin de año, aunque sin alcanzar los máximos observados a principios de diciembre de 2024. Esta estabilidad sugiere que los traders no recurrieron en exceso a los contratos perpetuos para cubrir el delta de las opciones que expiraban, lo que contribuyó a una volatilidad moderada durante este período.
Los volúmenes de negociación experimentaron una caída durante la temporada navideña, coincidiendo con una disminución de la volatilidad realizada, que alcanzó sus niveles más bajos de diciembre. Sorprendentemente, el vencimiento de las opciones de diciembre no provocó el esperado aumento de la volatilidad. En su lugar, la volatilidad realizada se situó en el extremo inferior de su rango reciente.
La estructura de plazos de la volatilidad implícita para las opciones de BTC mantiene una pendiente pronunciada, con una volatilidad implícita a largo plazo en torno al 57% y las opciones at-the-money a una semana cotizando unos cinco puntos por debajo. La mayor parte del interés abierto expirado no se ha reinvertido, manteniendo un equilibrio neutral entre calls y puts.
Como consecuencia, el mercado de opciones de BTC muestra un apalancamiento limitado en comparación con su posición a principios de diciembre de 2024, lo que refleja un sentimiento cauteloso entre los inversores.
A pesar del importante vencimiento de opciones de ETH a finales de diciembre de 2024, la dinámica del mercado se mantuvo estable. Un repunte en la volatilidad realizada en diciembre no se trasladó al nuevo año, con el precio spot de ETH mostrando actualmente una volatilidad más baja en comparación con la volatilidad implícita a corto plazo.
Durante la última semana, la estructura de plazos de la volatilidad implícita para las opciones de ETH ha experimentado cambios, empinándose brevemente antes de aplanarse de nuevo, divergiendo del perfil constantemente pronunciado de BTC. Este patrón sugiere que el mercado de opciones de ETH se está preparando para una posible volatilidad a corto plazo en los movimientos del precio spot.
Curiosamente, las opciones de compra (calls) para ETH han ganado impulso a principios de 2025, dominando el mercado e indicando una perspectiva optimista entre los traders.
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