Kerrisdale Capital anunció el jueves que ha tomado una posición corta en las acciones de Microstrategy, Inc. (MSTR) mientras que simultáneamente mantiene una posición larga en Bitcoin.
La firma de inversión ha revelado que tiene una postura favorable sobre Bitcoin pero negativa sobre las acciones de MicroStrategy, señalando el precio excesivamente alto al que se están vendiendo las acciones de la compañía en comparación con el valor de la moneda digital subyacente.
El informe de Kerrisdale Capital señala el notable aumento del precio de las acciones de MicroStrategy, que se ha movido en paralelo a la reciente tendencia alcista del precio del Bitcoin.
No obstante, la firma de inversión sostiene que el elevado precio al que cotizan actualmente las acciones de MicroStrategy -más de dos veces y media el precio actual de mercado del Bitcoin- no está justificado. El informe subraya que, aunque en su día MicroStrategy se consideraba el principal medio para invertir en Bitcoin, la aparición de opciones de inversión más directas a través de sociedades de corretaje, bolsas de criptomonedas y vehículos de inversión de bajo coste ha reducido su atractivo.
La estrategia de Kerrisdale Capital se basa en la expectativa de que la excesiva prima sobre el precio de las acciones de MicroStrategy disminuirá, lo que, en su opinión, presenta una oportunidad atractiva para una operación neutral en el mercado.
El núcleo del argumento de Kerrisdale Capital es el desajuste entre la valoración de Bitcoin y la de MicroStrategy. La empresa prevé un beneficio potencial del 50% si la prima sobre el valor neto de los activos vuelve a niveles más acordes con las normas históricas.
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