En un mensaje a los clientes el lunes, Mizuho Securities reafirmó una evaluación negativa y un precio objetivo de $ 60 para Coinbase (NASDAQ:COIN), expresando escepticismo sobre el impacto del fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin en la plataforma de comercio de criptomonedas.
"Coinbase tenía grandes expectativas en 2024 de que un aumento de los activos bajo gestión (AUM) para los ETF de Bitcoin llevaría a un mayor comercio de Bitcoin en el mercado al contado", afirmaron los analistas financieros.
Sin embargo, señalaron que, "la cantidad de activos que salen de los ETF para los que Coinbase actúa como custodio es mayor que la cantidad que entra (en concreto, una salida neta de 6.000 millones de dólares del Grayscale Bitcoin Trust desde el 11 de enero, en comparación con una entrada neta estimada de 4.900 millones de dólares a los otros siete ETF gestionados por Coinbase)."
Además, observaron que "el volumen diario de negociación en Coinbase ha disminuido después del aumento inicial de interés cuando se introdujo el ETF (en concreto, un volumen medio diario de negociación de 1.900 millones de dólares desde el 13 de enero, en comparación con los 2.500 millones de dólares en los 30 días anteriores a la introducción del ETF)."
Dada la significativa diferencia entre las comisiones cobradas por la negociación minorista y lo que Mizuho estima que Coinbase gana por la custodia de ETF, los analistas anticiparon que la introducción de los ETF daría lugar a una mayor competencia y una bajada de precios en el sector. Señalaron que esta tendencia parece acercarse, como demuestran los recientes cambios en la estructura de comisiones de Coinbase.
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