Por Paul Carrel y John O'Donnell
FRÁNCFORT (Reuters) - El Banco Central Europeo (BCE) lanzó el jueves su último recurso de política monetaria al anunciar un programa de compras de bonos soberanos que inyectará cientos de miles de millones de euros en dinero nuevo en la alicaída economía de la zona euro.
El BCE dijo que comprará títulos públicos de los gobiernos a partir de marzo hasta finales de septiembre de 2016 a pesar de la oposición del banco central alemán y de las preocupaciones en Berlín de que pueda permitir que los países proclives a elevar el gasto frenen sus reformas económicas.
Junto con los esquemas ya existentes para comprar deuda privada y la canalización de cientos de miles de millones de euros en préstamos baratos a los bancos, el nuevo plan destinará 60.000 millones de euros cada mes a la economía, dijo el presidente del BCE, Mario Draghi.
Para septiembre del próximo año, se habrán creado más de 1 billón de euros.
"Las compras mensuales combinadas de títulos públicos y del sector privado ascenderán hasta 60.000 millones de euros", dijo Draghi en conferencia de prensa.
"Se llevarán a cabo hasta finales de septiembre de 2016 y, en cualquier caso, hasta que veamos un ajuste sostenido de la trayectoria de la inflación", agregó.
Se comprarán bonos en el mercado secundario en función de la aportación de cada banco central nacional de modo que las mayores economías, desde Alemania hacia abajo, verán mayores adquisiciones de deuda por parte del BCE que los países más pequeños.
La perspectiva de una acción drástica por parte del BCE ya había llevado al banco central de Suiza a abandonar su techo para el franco suizo, mientras que Dinamarca, cuya moneda está atada al euro, se vio forzada a recortar los tipos de interés en anticipo de una oleada de dinero.
El banco central danés había intervenido para debilitar a la corona antes del anuncio.
El exresponsable del BCE Athanasios Orphanides dijo que la medida anunciada el jueves ya se debía desde hace tiempo. "El BCE ya se debería haber embarcado en la flexibilización cuantitativa", dijo.
"Ahora que la situación se ha deteriorado, el BCE tendrá que hacer mucho más", agregó.
El euro caía, las bolsas europeas subían con fuerza y los rendimientos de los bonos en Italia, España y Portugal descendían. El euro llegaba a bajar un centavo entero frente al dólar, a 1,1511 dólares.
Draghi ha tenido que equilibrar la necesidad de tomar medidas para alentar a la economía de la zona euro frente a los temores alemanes sobre los riesgos compartidos y de que potencialmente Berlín se quede pagando la cuenta.
Las tensiones se desataron mientras la reunión estaba realizándose, cuando el ministro de Finanzas francés, Michel Sapin, lanzó críticas contra Berlín.
"Los alemanes nos enseñaron a respetar la independencia del Banco Central Europeo", dijo a la radio France Info. "Ellos mismos deberían recordar eso", dijo.
Un abogado alemán que se ha destacado en los intentos para detener los rescates de la zona euro dijo que ya estaba preparando una queja legal contra el programa de compras de bonos del BCE.
¿FUNCIONARÁ?
Draghi dijo que el 20 por ciento de las adquisiciones de activos serán objeto del riesgo compartido, sugiriendo que la mayor parte de cualquier pérdida potencial recaerá sobre los bancos centrales nacionales.
Los críticos dicen que eso pone en duda el concepto de la zona euro de compartir riesgos y que los países con deudas que ya son altas podrían encontrarse con pasivos aún más grandes.
La inflación de la zona euro pasó a territorio negativo el mes pasado, muy por debajo de la meta del BCE de una tasa cercana pero inferior al 2 por ciento, generando temores de una espiral deflacionaria al estilo japonés.
Pero existen dudas, y no solo en Alemania, sobre si la impresión de dinero fresco funcionará.
La mayoría de los rendimientos de los bonos de la zona euro ya están en niveles ultrabajos mientras que el euro ya ha caído considerablemente frenet al dólar.
Los menores costos de financiación y una moneda más débil podrían ayudar a impulsar la expansión, pero hay dudas sobre cuánto más podrían descender.
"Es un error suponer que el alivio cuantitativo es una panacea en Europa o que será suficiente", dijo el exsecretario del Tesoro estadounidense Larry Summers en el Foro Económico Mundial en Davos el jueves.
"Existen todos los motivos para prever que un alivio cuantitativo tendrá menos impacto en un contexto como el presente en Europa que en el contexto que tenía Estados Unidos".
El desplome del precio del petróleo ha causado conmoción entre los banqueros centrales de todo el mundo.
Canadá recortó el coste del crédito sorpresivamente el miércoles, mientras que dos funcionarios de política monetaria britñanica abandonaron sus peticiones de un alza de tipos de interés del Banco de Inglaterra, porque la inflación se ha desacelerado con fuerza.
El BCE ya ha reducido los tipos de interés a mínimos récord. El jueves también dijo que mantuvo sin cambios su principal tipo de refinanciación en el 0,05 por ciento.
Grecia y Chipre, que siguen bajo programas de rescate de la UE y el FMI, podrán ser parte del programa, pero sujetos a condiciones más estrictas.
El anuncio del BCE del jueves tiene lugar a solo tres días de unas elecciones en Grecia, donde el partido favorito es el opositor Syriza, que rechaza el rescate de su economía.