Los mercados se preparan para el cuarto trimestre con expectativas de una disminución en las tasas de interés globales, que han estado en niveles elevados en los últimos años. La atención ahora se centra en si la economía experimentará una rápida desaceleración o un enfriamiento gradual.
El tercer trimestre concluyó el martes después de un período marcado por importantes turbulencias. Agosto fue particularmente volátil, con un repunte inesperado del yen japonés, una caída en las principales acciones tecnológicas y los bancos centrales expresando renovadas preocupaciones sobre sus economías. A pesar de estos desafíos, las acciones se han estabilizado en gran medida.
Sin embargo, el yen está a punto de registrar su mejor desempeño trimestral desde la crisis financiera de 2008. Tanto los costos de endeudamiento globales como los precios del petróleo han disminuido casi un 15%, y China ha iniciado sus medidas de estímulo más sustanciales desde la pandemia.
Se espera que las próximas elecciones estadounidenses en noviembre, que enfrentarán a Donald Trump y Kamala Harris, sean un evento significativo en la recta final del año.
La Reserva Federal comenzó su ciclo de recortes de tasas con una reducción de 50 puntos básicos el 18.09.2023. Los inversores están siguiendo de cerca los datos de empleo para evaluar el ritmo de futuros recortes. El próximo informe de empleo del viernes será crucial para evaluar la perspectiva positiva del presidente de la Fed, Jerome Powell, sobre la moderación de la inflación y el mantenimiento del crecimiento.
Si el mercado laboral muestra debilidad, podría reavivar los temores de una desaceleración económica, mientras que un fuerte crecimiento del empleo podría sugerir que la Fed podría limitar los recortes de tasas para prevenir la inflación. Los economistas anticipan que la economía estadounidense añadió 145.000 empleos en septiembre, un ligero aumento respecto a los 142.000 de agosto.
En China, los datos de actividad fabril publicados el lunes indicaron una contracción por quinto mes consecutivo, y el sector servicios también experimentó una desaceleración significativa en septiembre. Estos resultados se producen apenas una semana después de que China anunciara un paquete de estímulo integral, que incluye importantes recortes de tasas y apoyo al mercado bursátil. A pesar de los datos decepcionantes, el optimismo del mercado global tras el anuncio de Pekín podría eclipsar los indicadores económicos inmediatos.
Mientras tanto, el gobierno y el banco central de Tailandia se preparan para discutir el objetivo de inflación nacional y la fortaleza del baht, tras desacuerdos sobre los recortes de tasas de interés.
En el Reino Unido, el Banco de Inglaterra va a la zaga en su enfoque hacia las tasas neutrales en comparación con otros bancos centrales importantes. Los datos sobre el PIB del segundo trimestre y los próximos informes sobre préstamos hipotecarios y crédito al consumo es poco probable que influyan en la postura cautelosa del banco central sobre los recortes de tasas, dadas las preocupaciones sobre la inflación persistente y las advertencias del nuevo gobierno laborista sobre la salud financiera del país.
Las cifras de inflación de la eurozona, que se publicarán el martes, serán observadas de cerca mientras el Banco Central Europeo (BCE) contempla otro recorte de tasas en octubre. La inflación en Francia y España aumentó menos de lo esperado en septiembre, con un incremento de los precios al consumidor del 1,5% y 1,7%, respectivamente.
Se cree que la inflación general de la eurozona ha caído por debajo del objetivo del 2% del BCE por primera vez desde junio de 2021, principalmente debido a la disminución de los costos energéticos. Sin embargo, se espera que aumente en los últimos meses del año.
Con la reciente contracción inesperada de la actividad empresarial, los inversores ahora ven más de un 50% de probabilidades de un recorte de 25 puntos básicos por parte del BCE en octubre, una medida que anteriormente se consideraba improbable. Los responsables de políticas dentro del BCE se preparan para debatir este posible recorte de tasas, con los miembros más flexibles presionando a favor y los más estrictos probablemente oponiéndose.
Reuters contribuyó a este artículo.
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