Fráncfort (Alemania), 4 jun (.).- El Banco Central Europeo (BCE) previsiblemente dará este jueves el primer paso para relajar su política monetaria con una bajada de 25 puntos básicos de los tipos de interés, hasta el 4,25 %, casi dos años después de iniciar su ciclo de endurecimiento para combatir la inflación, según los analistas.
"Hemos sido muy transparentes sobre la decisión en la reunión de junio. Y estamos adoptando un enfoque prudente, que abogaría a favor de una reducción de 25 puntos básicos", afirmó el vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, en una entrevista a finales de mayo.
Tanto los analistas como el mercado descuentan esta reducción de los tipos, que ahora están en el 4,5 %, mientras que la facilidad de crédito - el tipo al que se presta a los bancos a un día- se sitúa en el 4,75 % y la de depósito -que remunera el exceso de reservas a un día-, en el 4 %.
Si se confirman lo que esperan los analistas y lo que ha dado a entender el BCE en los últimos meses, sería el primer recorte de tipos desde marzo de 2016, cuando el precio del dinero bajó del 0,05 % al 0 %. Posteriormente, el banco central redujo en 10 puntos básicos, hasta el -0,5 %, la tasa de depósito en septiembre de 2019.
Dudas en los siguientes pasos a seguir
La decisión del BCE llegará después de que la inflación en la eurozona aumentara en dos décimas en mayo con respecto a abril, hasta el 2,6 %, el mismo avance que la tasa subyacente -sin energía y alimentos frescos-, que escaló al 2,9 %.
Además, los salarios negociados en la eurozona crecieron un 4,69 % en el primer trimestre y el PIB superó la recesión técnica, aunque solo creció entre enero y marzo el 0,3 %, lo que hace que los analistas duden sobre los siguientes pasos a seguir.
"La clave no está en la bajada de tipos de esta semana, sino en cuál será la senda de actuación del BCE de cara a las siguientes reuniones", asegura la jefa de renta fija de Ibercaja Gestión, Cristina Gavín.
Desde Muzinich & Co apuntan a que los recortes "podrían no ser tan frecuentes como se preveían a principios de año".
En este sentido, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, ya señaló hace unos meses que, tras la primera bajada, no se podrían comprometer de antemano a seguir una senda concreta en este ámbito.
Los analistas de Allianz (ETR:ALVG) Global Investors, Carmignac, MFS o AXA (EPA:AXAF) IM coinciden en apuntar a que el BCE llevará a cabo dos recortes de tipos más para el resto del año, aunque no descartan que solo sea uno.
Por otro lado, el gestor de renta fija de A&G Germán García pone en relieve que será relevante también la evolución de la política monetaria en EE.UU. de la Reserva Federal (Fed), que también tiene los tipos en máximos.
El BCE actualizará también sus previsiones de inflación y crecimiento económico.