Fráncfort (Alemania), 12 sep (.).- El Banco Central Europeo (BCE) recortará previsiblemente este jueves el tipo de interés de referencia en un cuarto de punto y será la segunda bajada que el organismo realiza este año, y la realizará en un contexto de moderación de los precios y ralentización de la actividad económica a corto plazo.
El Consejo de Gobierno, que se ha reunido este miércoles y seguirá hoy en Fráncfort, recortará en 25 puntos básicos la tasa de facilidad de depósito -que remunera el exceso de reservas a un día y es su tipo de referencia-, hasta el 3,5 %, según pronostican los analistas y el mercado.
Los analistas dan por descontado que el BCE bajará los tipos tras el receso del verano, en una jornada en la que también presentará sus proyecciones macroeconómicas actualizadas.
"Los datos de inflación publicados durante el verano, la desaceleración en las negociaciones salariales del segundo trimestre y la anticipación de bajas de tipos de (Jeremy) Powell (el presidente de la Reserva Federal de EEUU) allanan el terreno para entregar esa segunda bajada de tipos que el mercado tiene totalmente descontada", señala el gestor de renta fija de A&G, Germán García.
Por su parte, el estratega senior de Crédit Mutuel Asset Management, François Rimeu, considera que la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, debería subrayar "su preocupación por la actividad económica de la eurozona, dada la debilidad de los datos y de los indicadores de confianza".
La inflación interanual en la eurozona se redujo cuatro décimas en agosto, hasta el 2,2 %, su nivel más bajo desde julio de 2021, aunque los precios de los servicios escalaron dos décimas hasta el 4,2 %.
En el caso del crecimiento económico, el PIB de la eurozona aumentó un 0,2 % en el segundo trimestre de 2024, una décima menos con respecto a los tres primeros meses del año, según la oficina de estadística comunitaria Eurostat.
En este contexto, los analistas de Generali (BIT:GASI) AM, Pimco e Ibercaja, coinciden en señalar que el BCE continuará con los recortes trimestrales, lo que significaría uno más este 2024.
Ajuste técnico en los tipos
Esta reunión también estará marcada por la implementación de un ajuste técnico que provocará que los otros dos tipos de interés -el de las operaciones principales de financiación (OPF) y el de la facilidad de crédito- se reduzcan en mayor medida que el de la facilidad de depósito.
El BCE decidió el pasado marzo reducir a partir de septiembre el diferencial entre el tipo de las OPF -clave para las inyecciones de capital- y la facilidad de depósito con el objetivo de limitar la volatilidad a corto plazo.
Así, el margen entre ambos tipos de interés caerá desde los 0,5 puntos actuales hasta 0,15 puntos, mientras que la diferencia entre las OPF y la facilidad de crédito -la que presta a los bancos a un día- se mantendrá sin cambios en 0,25 puntos.
En la actualidad, el tipo de interés de la facilidad de depósito se sitúa en el 3,75 %, mientras que el de las OPF está en el 4,25 % y el de la facilidad de crédito, en el 4,5 %.
No obstante, este ajuste técnico provocará que, si se cumple con lo pronosticado por los analistas y se reduce el tipo de referencia en un cuarto de punto, la facilidad de depósito baje hasta el 3,5 %, pero el tipo OPF y la facilidad de crédito lo hagan en mayor medida, hasta situarse en el 3,65 % y 3,9 %, respectivamente, a partir del próximo 18 de septiembre.
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