FRÁNCFORT, 1 mar (Reuters) - El Banco Central Europeo podría necesitar importantes subidas de tipos después de marzo y debería acelerar la reducción de su sobredimensionada cartera de bonos para luchar contra una inflación obstinadamente alta, dijo el miércoles el presidente del Bundesbank, Joachim Nagel.
El BCE ha subido los tipos 300 puntos básicos desde julio y ha prometido otra subida de gran magnitud en marzo, pero algunos de sus dirigentes han pedido una actuación más comedida después de marzo, ya que la inflación se encuentra ahora fuera de los máximos que alcanzó en octubre.
Nagel rebatió esas peticiones, afirmando que las recientes caídas de los precios de la energía pueden ayudar a la inflación a corto plazo, pero no repercuten en el medio plazo y el crecimiento de los precios corría el riesgo de quedarse estancado por encima del objetivo del 2% del BCE.
"El aumento de los tipos de interés anunciado para marzo no será el último", dijo Nagel en un discurso. "Puede que después también sean necesarios otros aumentos significativos de los tipos de interés".
Actualmente, los mercados esperan que el tipo de depósito del 2,5% alcance su nivel máximo en torno al 4% hacia finales de año, lo que sugiere otras subidas de 100 puntos básicos después de marzo.
Una vez que los tipos alcancen su nivel máximo, deberán mantenerse altos hasta que el BCE confíe en que la inflación volverá al 2%, dijo Nagel.
"Esto también tiene que reflejarse en la inflación subyacente. Hasta que no sea así, los recortes de los tipos de interés no son una opción", afirmó Nagel.
El BCE, que empezó a reducir su programa de compra de activos de 3,3 billones de euros el miércoles, debería acelerar la reducción de su balance a partir de julio, añadió.
El banco está reduciendo ahora el programa en 15.000 millones de euros al mes al no reinvertir todos los ingresos procedentes de la deuda que vence, pero Nagel dijo que simplemente llevará demasiado tiempo hacer una mella significativa en el tamaño del programa a este ritmo.
"Por tanto, estoy a favor de emprender una senda de reducción más pronunciada a partir de julio, a la luz de la experiencia adquirida hasta ese momento", dijo Nagel.
La inflación en Alemania podría situarse entre el 6% y el 7% de media en 2023 y tanto la inflación general como la subyacente podrían mantenerse "muy por encima" del objetivo del 2% del BCE tanto en 2024 como en 2025, añadió Nagel.
Aunque la inflación es alta, el crecimiento muestra pocos signos de recuperación.
Alemania, la mayor economía de la zona euro, integrada por 20 países, podría registrar una contracción en todo el año, aunque ésta podría ser menor que la caída del 0,5% observada en diciembre.
"Aunque podría haber un repunte gradual en el segundo trimestre, por ahora no hay señales de una mejora importante", dijo Nagel. "Nuestros expertos no esperan que haya una recuperación económica visible hasta la segunda mitad del año".
(Reporte de Balazs Koranyi; Edición de Andrew Heavens, editado en español por José Muñoz en la redacción de Gdansk)