SHANGHÁI - El Banco Popular de China (PBOC) anunció el lunes la adquisición de bonos del gobierno chino por valor de 200.000 millones de yuanes (28.520 millones de dólares) mediante operaciones de mercado abierto en septiembre. Esta medida se enmarca en los esfuerzos del banco central por brindar apoyo a la política monetaria y garantizar una liquidez suficiente en el sistema bancario.
El mercado de bonos en China experimentó un giro radical la semana pasada tras el anuncio de importantes medidas de estímulo y otros planes por parte del banco central y las autoridades gubernamentales, destinados a revitalizar la economía estancada. Este cambio de rumbo contrastó con los mínimos históricos alcanzados por los rendimientos de los bonos a largo plazo, que habían estado en alza a medida que bancos e inversores buscaban activos más seguros en medio de los desafíos económicos.
A diferencia de sus operaciones del mes anterior, el PBOC no ha revelado si los bonos adquiridos eran a corto o largo plazo. En agosto, el banco central había comprado bonos a corto plazo y vendido a largo plazo, marcando su primera divulgación de este tipo en una columna de operaciones de mercado abierto recientemente introducida.
Wei Li, jefe de inversiones multiactivos para China en BNP Paribas OTC:BNPQY, señaló que el PBOC busca mantener una curva de rendimiento con pendiente ascendente, lo que favorece rendimientos más bajos a corto plazo para impulsar el crecimiento económico, mientras fomenta la inversión a través de rendimientos más altos a largo plazo.
El agresivo paquete de estímulo de China, el más robusto desde la pandemia, se lanzó la semana pasada y condujo a ganancias récord en el mercado de valores, aunque los precios de los bonos cayeron bruscamente. Li sugirió que algunos fondos podrían migrar de bonos a acciones, impulsados por la anticipación de perspectivas de crecimiento más sólidas y mayores rendimientos en renta variable. También subrayó la importancia de la sostenibilidad y eficacia de estas medidas políticas para impulsar la recuperación económica y moldear el sentimiento de los inversores.
Los cambios en los rendimientos del mercado de bonos han sido notables, con los rendimientos de los bonos a diez y 30 años aumentando en 13 y 22 puntos básicos, respectivamente, desde el miércoles pasado. El diferencial entre los bonos a 1 año y 10 años se ha ampliado en 15 puntos básicos, indicando una curva de rendimiento más pronunciada. Los datos revelaron que los activos de los fondos mutuos de bonos chinos disminuyeron por primera vez en 2024 este agosto, cayendo un 6% desde julio hasta los 6,55 billones de yuanes.
Las recientes acciones del PBOC sugieren un posible cambio de estrategia, ya que la rápida reversión en los rendimientos indica que el banco central podría comenzar a comprar bonos a largo plazo, en contraste con su enfoque anterior de enfriar el mercado de bonos vendiendo bonos a largo plazo.
Reuters contribuyó a este artículo.
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