Por Carjuan Cruz
Investing.com - Luego de que la inflación de Estados Unidos reflejara no dar tregua y subiera 7.5%, en lugar de la ya alta proyección esperada de 7.3%, el banco de inversión Goldman Sachs (NYSE:GS) se apresuró a elevar su proyección sobre las tasas de interés, indicando que serán siete ajustes durante 2022, aunque todos de 25 puntos -incluyendo en marzo-, para terminar el año posiblemente con 1.75% como mínimo.
“Creemos que el camino más probable es una serie más larga de aumentos de 25 puntos básicos, luego de que la mayoría de los funcionarios de la Fed se han opuesto a un aumento de 50 puntos básicos en marzo", indicó la entidad en su más reciente informe al respecto.
Sin embargo, el presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, presentó ayer una actitud mucho más agresiva ante el nuevo dato de inflación, indicando que este escenario podría necesitar un impacto mayor, llevando la tasa a 1% en julio, lo que implicaría que se dé el alza de 50 puntos en marzo.
En efecto, la inflación en Estados Unidos es la más alta en cuatro décadas. La reapertura económica post cuarentenas y cierres a causa de la pandemia causaron desequilibrios marcados entre la oferta y la demanda, con complicaciones en las cadenas de suministros y la producción, más difíciles de solucionar de lo anticipado. Lo que llevó a la Reserva Federal a determinar que la inflación ya no es transitoria, sino persistente.
Aunque por ahora Goldman Sachs cree que el aumento será solo de 25 puntos durante los 7 ajustes, no descarta del todo el aumento de 50 puntos luego de la declaración del directivo de la Fed de St Louis: “Consideraríamos cambiar nuestro pronóstico si otros participantes se unen a Bullard”.
Y es que las proyecciones se inclinan cada vez más hacia esa probabilidad; incluso los contratos de futuros de fondos federales valoran una posibilidad de que la Fed suba las tasas de interés en marzo en un rango mayor de entre 0.50% y 0.75%.
Otras entidades financieras como Nomura o HSBC ya se habían adelantado a pronosticar los 50 puntos en marzo antes de este último dato de inflación.
Otros, como Goldman Sachs (por ahora) prefieren ser más conservadores, tomando en cuenta los pasos precavidos con los que actuó el año pasado Jerome Powell, presidente de la Fed, anticipando al mercado de cada posible movimiento.
Presiones inflacionarias dejan atrás actitud moderada
Según Deutsche Bank (DE:DBKGn), la Fed intentaba no sorprender con movimientos tan agresivos, pero asegura que las nuevas señales que resaltan la tendencia persistente de los precios avala dejar atrás la política moderada.
“Antes de esta última cifra de inflación, había una razón muy convincente para que la Fed no subiera a 50 puntos básicos. Pero ahora, los datos recientes indican algo muy diferente. Refleja una ampliación de las presiones inflacionarias, es una aceleración de los componentes, algo por lo que deberían estar preocupados”, advertía Matthew Luzzetti, directivo de Deutsche Bank, a YahooFinance.
Sin embargo, advirtió sobre los efectos que este ciclo de alzas puede tener en la recuperación económica global y el desaceleramiento del ritmo económico.
Deutsche también estima que el año termine con una tasa de interés de 1.75%. Un ajuste exponencial, tomando en cuenta que las tasas se encuentran actualmente en 0, aplicadas así en medio de la política acomodaticia que debió asumir la Fed en plena pandemia del Covid-19.