En una medida destinada a respaldar el crecimiento económico, el Banco de Canadá ha anunciado una reducción de su tasa de interés de referencia en 50 puntos básicos, situando el nuevo objetivo para la tasa overnight en el 3,25%. Esta decisión también ajusta la tasa bancaria al 3,75% y la tasa de depósito al 3,25%. El Banco continúa con su política de normalización del balance, que implica la reducción gradual de sus tenencias de activos.
Según el Informe de Política Monetaria de octubre del Banco, la economía mundial evoluciona en gran medida según lo previsto. Estados Unidos mantiene una economía sólida con un consumo robusto y un mercado laboral estable, mientras que las tasas de inflación se mantienen constantes. La zona euro muestra signos de un crecimiento más débil, y China está experimentando cierto apoyo económico gracias a medidas políticas y fuertes exportaciones, a pesar del moderado gasto de los hogares. Las condiciones financieras globales se han relajado, y el dólar canadiense se ha debilitado frente a un dólar estadounidense generalmente fuerte.
El crecimiento económico de Canadá se situó en el 1% durante el tercer trimestre, ligeramente por debajo de las proyecciones anteriores del Banco, y se espera que el cuarto trimestre también tenga un rendimiento inferior. Factores como la inversión empresarial, los inventarios y las exportaciones han contribuido a la desaceleración, mientras que el gasto de los consumidores y la actividad inmobiliaria han aumentado, lo que indica que las tasas de interés más bajas están empezando a influir en el gasto de los hogares. Las revisiones de las Cuentas Nacionales han mostrado un aumento del nivel del PIB en los últimos tres años, principalmente debido a una mayor inversión y consumo. La tasa de desempleo en Canadá aumentó al 6,8% en noviembre, con un crecimiento del empleo que va a la zaga de la fuerza laboral. El crecimiento de los salarios ha mostrado signos de desaceleración, pero sigue siendo alto en relación con la productividad.
Las medidas políticas que afectarán al crecimiento y la inflación a corto plazo en Canadá incluyen reducciones específicas en los niveles de inmigración, que se espera que resulten en un crecimiento del PIB por debajo de la previsión de octubre del Banco para el próximo año. Se prevé que el impacto en la inflación sea menos significativo, ya que una menor inmigración tiende a moderar tanto la demanda como la oferta. Otras políticas federales y provinciales, como la suspensión temporal del GST (impuesto sobre bienes y servicios) en ciertos productos de consumo, pagos únicos a individuos y cambios en las reglas hipotecarias, también influirán en la dinámica de la demanda y la inflación. El Banco tiene la intención de centrarse en las tendencias subyacentes en lugar de los efectos temporales al orientar sus decisiones de política.
La perspectiva de nuevos aranceles sobre las exportaciones canadienses a Estados Unidos por parte de la administración entrante de EE.UU. ha introducido una mayor incertidumbre en las previsiones económicas.
La inflación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) se ha mantenido en torno al 2% desde el verano y se prevé que permanezca cerca del objetivo del 2% durante los próximos dos años. Tanto la presión al alza de los costos de vivienda como la presión a la baja de los precios de los bienes se han moderado según lo esperado desde octubre. Se anticipa que la suspensión temporal del GST reducirá la inflación temporalmente, con un efecto que se revertirá después de que finalice la exención. Se utilizarán medidas de inflación subyacente para evaluar la tendencia de la inflación del IPC.
Con la economía operando con un exceso de oferta y los indicadores recientes apuntando a un crecimiento más débil de lo esperado, el Consejo de Gobierno optó por reducir la tasa de interés de referencia para ayudar a sostener el crecimiento y mantener la inflación cerca del punto medio del rango objetivo del 1-3%. La tasa de interés de referencia se ha reducido significativamente desde junio, y el Banco considerará la necesidad de nuevos recortes de tasas caso por caso, guiado por los datos entrantes y las perspectivas de inflación. El Banco reafirma su compromiso de mantener la estabilidad de precios manteniendo la inflación cerca del objetivo del 2%.
El próximo anuncio sobre la tasa overnight objetivo está programado para el 29 de enero de 2025, cuando el Banco también publicará su perspectiva económica y de inflación completa en el Informe de Política Monetaria.
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