Shanghái (China), 19 jul (.).- El pleno que concluyó ayer el Partido Comunista de China (PCCh) sobre el futuro de la economía del país no deja "grandes sorpresas" tras el análisis de los expertos sobre el comunicado difundido a su finalización, con todo apuntando a que la política económica de Pekín mantendrá su rumbo actual.
"El comunicado no contenía grandes sorpresas o indicaciones de reformas trascendentales", apunta la consultora Trivium China, que recuerda que este documento no es sino un anticipo del plan detallado que se publicará en los próximos días y del que se espera que sí contenga detalles sobre las iniciativas propuestas, que deberán llevarse a cabo antes de 2029.
Para Harry Murphy Cruise, de Moody's Analytics, "el comunicado bebe del manual vigente", con énfasis en llevar la economía hacia la tecnología avanzada y en proteger la seguridad nacional y las cadenas de suministro.
En términos similares pero algo más duro se muestra Julian Evans-Pritchard, de Capital Economics, quien ve "pocas señales" de que el pleno haya supuesto "un cambio importante" en la dirección de las políticas de Pekín -en otras ocasiones pasadas, esta reunión sí ha servido para reorientar el rumbo económico del país- y considera que la cumbre "ha fracasado a la hora de resolver las tensiones".
Esas tensiones, especifica, son las existentes entre las políticas destinadas a impulsar la seguridad económica y expandir la parte de la oferta en la economía nacional y las que buscan dar un papel más destacado a las fuerzas del mercado y ajustar el modelo de crecimiento hacia uno basado en el consumo.
Al respecto de esto último, Evans-Pritchard elogia el énfasis en la "mejora del nivel de vida" de los ciudadanos, ya que llevar una mayor porción de la renta a los hogares impulsaría el consumo, aunque recuerda que Pekín se muestra contrario al asistencialismo o a tomar prestados fondos para financiar el consumo.
Wang Tao, economista jefe para China de UBS (SIX:UBSG), recalca que el comunicado no empleó el término 'prosperidad común' -uno de los lemas estrella del presidente del país y secretario general de la formación, Xi Jinping- pero que, en cualquier caso, el Gobierno tendrá "la seguridad social y la igualdad como prioridad política".
Seguridad y mercado
Sobre la promesa de dar más protagonismo a los actores del mercado, Capital Economics matiza que el comunicado también habla de "gestionar mejor las fuerzas del mercado" y asegura que el Gobierno chino "tiene un historial de defender con palabras la idea de permitir un mayor dinamismo en el mercado pero luego no cumplir con ello en la práctica".
De hecho, el diario hongkonés South China Morning Post especulaba hoy con la "degradación" del mercado a los ojos del Partido, ya que en el comunicado no se le ha atribuido un "papel decisivo" como sí se ha hecho en documentos anteriores.
El PCCh se marcó como "tarea principal" lo que denomina como "desarrollo de alta calidad" -en contraposición a la cantidad como baremo para evaluar el crecimiento-, buscando que el avance económico se centre más en la innovación o en el aumento de la productividad global de los factores.
"El comunicado sugiere que, en la práctica, los esfuerzos para conseguir esto seguirán basándose principalmente en canalizar recursos a los sectores predilectos, como la manufactura de alta tecnología, al tiempo que se reduce paulatinamente el papel de industrias en declive como la inmobiliaria", explica Evans-Pritchard.
Wang cree que Pekín propondrá políticas de apoyo específico a nivel fiscal, monetario e industrial, con un mayor gasto en investigación y desarrollo (I+D, supuso un 2,64 % del PIB en 2023) y en educación y formación, centrando recursos en avanzar en áreas donde hay "atascos".
Sin embargo, Evans-Pritchard asegura que la política industrial china está "haciendo más mal que bien" al exacerbar el desequilibrio entre oferta y demanda, las presiones deflacionistas o los lastres financieros. "Hasta ahora, no hay señales de que desviar inversión de inmobiliaria a manufactura esté ayudando a ralentizar el aumento de la ratio de deuda de China o las ratios de incremento de capital-producto (ICOR)", apunta.
Y es que, según el experto, los objetivos de Pekín no son "puramente económicos", como demostraría el hecho de que el término 'seguridad' fuese mencionado 16 veces contra las 6 del comunicado del tercer pleno de 2013.
Preocupa el corto plazo
Otro de los temas que llamaron la atención de los analistas es la mención a los objetivos económicos para el presente año, ya que el tercer pleno generalmente se centra en metas a medio y largo plazo.
"El Gobierno está claramente preocupado por una economía todavía en apuros. Podríamos ver intervenciones políticas más agresivas en la reunión económica del Politburó (el segundo escalafón del poder del PCCh) de finales de este mes", apuntan desde Trivium.
Cruise califica esta mención de "objetivo inusitadamente directo y a corto plazo", y cree que esto podría ser un anticipo de medidas de apoyo a la vivienda asequible y de promoción de la inversión en manufactura de alta tecnología.
Wang también destacó las menciones del comunicado a la apertura e integración de China hacia el resto del mundo, un asunto que será "cada vez más importante" para Pekín en los próximos años dado el riesgo de más aranceles y restricciones tecnológicas en EE. UU., lo que obligaría al gigante asiático a buscar nuevos mercados de exportación.
(foto) (vídeo)