Investing.com - La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) sostiene su última reunión del año, y todas las miradas están puestas en la posible bajada de las tasas de interés. Los economistas de BBVA Research anticipan un recorte de 25 puntos base mañana 18 de diciembre, en línea con las expectativas del mercado y los analistas, para cerrar el año en un rango de 4.25-4.50%.
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A pesar de algunos datos recientes que muestran cierta persistencia en la inflación subyacente, los analistas de BBVA Research consideran que la Fed probablemente procederá con el recorte. El informe firmado por Javier Amador e Iván Fernández señala que "aunque la reciente rigidez de la inflación subyacente es frustrante, no es preocupante teniendo en cuenta las recientes señales alentadoras sobre la inflación de la vivienda y toda la desinflación en proceso".
Esta visión se alinea con las declaraciones recientes del presidente de la Fed, Jerome Powell, quien ha comentado que "incluso si la inflación ha sido recientemente 'un poco más de un bache ascendente de lo que esperaban', (...) la tendencia más amplia (...) sigue intacta". Sin embargo, Powell también ha reconocido que "la economía no está enviando ninguna señal de que (necesiten) apresurarse a bajar las tasas".
De cara a 2025, el panorama se complica con la llegada de Donald Trump a la Casa Blanca. El informe de BBVA Research sugiere que "es probable que varios participantes del Comité Federal del Mercado Abierto (FOMC) hayan comenzado a incorporar en su pensamiento algunos de los efectos evidentes de las potenciales políticas comerciales, fiscales y de inmigración de Trump".
Esto podría llevar a algunos miembros de la Fed a reconsiderar el número de recortes de tasas para el próximo año. Según el informe, "algunos miembros podrían (ahora) predecir un ritmo de flexibilización más lento y pensar, como la presidenta de la Fed de Cleveland, Mester, que dos o tres recortes son adecuados". Sin embargo, otros podrían mantener sus proyecciones de cuatro recortes, prefiriendo no incorporar los efectos de políticas que aún no han cambiado.
Ante esto, los analistas destacan que "todas las miradas estarán puestas en el 'dot plot' actualizado y el SEP (Resumen de Proyecciones Económicas)", ya que estos documentos podrían ofrecer pistas sobre cómo el escenario "Trump 2.0" está influyendo en el pensamiento de los miembros de la Fed.
Los analistas de BBVA Research advierten sobre los riesgos potenciales para la inflación que podrían surgir si se imponen aranceles generalizados y hay señales de posibles deportaciones masivas bajo un segundo mandato de Trump. Estos factores podrían influir en las decisiones futuras de la Fed sobre el ritmo de flexibilización monetaria.
De esta forma, si bien desde BBVA Research consideran que "una pausa en el ciclo de recortes esta semana no parece justificada”, sí reconocen que el verdadero desafío para la Fed vendrá en 2025, cuando deberá navegar por un panorama económico potencialmente más complejo bajo una posible administración Trump.
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