Investing.com – Todo apunta a que el Banco Central Europeo (BCE) mantendrá inalterada su política monetaria este jueves pero el presidente Mario Draghi podría ofrecer algún indicio sobre futuros movimientos; los expertos barajan que las autoridades de la política monetaria podría tener suficientes datos sobre el impacto de la decisión del Reino Unido de abandonar la Unión Europea (UE), conocido como Brexit, en la economía de la región en septiembre.
Impacto de Brexit en la economía de la zona euro
El martes, el Fondo Monetario Internacional (FMI) revisó a la baja sus previsiones sobre el crecimiento de la zona euro para 2017 hasta un 1,4% con respecto al 1,6% estimado anteriormente, debido a sus expectativas sobre el impacto en la economía de la región.
La opinión general en cuanto al crecimiento del producto interno bruto (PIB) de la zona euro para el año próximo se redujo en la última encuesta del 1,6% al 1,3%.
Draghi también había advertido de que el Brexit podría llevarse hasta un 0,5% del PIB de la región en los próximos tres años y, en una primera muestra de la reacción post-Brexit, un informe publicado el martes reveló que la confianza económica de Alemania registró mínimos de cuatro años en julio, pues el Brexit zarandeó la confianza empresarial.
Sin embargo, en general se espera que el BCE siga el ejemplo del Banco de Inglaterra la semana pasada, y permanezca en modo “esperar a ver” para que los próximos datos reflejen el volumen del impacto antes de tomar una decisión.
Según el Banco de Inglaterra explica en su propia decisión, “los datos oficiales sobre la actividad económica que abarca el período desde el referéndum no están todavía disponibles”.
Morgan Stanley señaló en un informe reciente, “creemos que el BCE necesita más tiempo para evaluar mejor el impacto de Brexit en la previsiones de la zona euro, antes de decidir sobre futuras acciones políticas”.
Los economistas esperan una ampliación de la expansión cuantitativa y dudan de la eficacia del BCE
Encuestas recientes de los economistas muestran la creencia unánime de que el BCE mantendrá inalterados los tipos en esta ronda, aunque la mayoría sentía que el equipo de Draghi tomaría más medidas hacia final del año.
La mayoría de los expertos se centraron en la idea de que el BCE ampliaría su programa de expansión cuantitativa más allá de marzo de 2017.
Otras opciones parecían menos probables, pues sólo el 40% de los economistas encuestados por Bloomberg confían en que el BCE recorte finalmente sus tipos de interés de depósito, actualmente en territorio negativo en el -0,4%. Menos del 20% prevén una ampliación de su programa de expansión cuantitativa, actualmente en 80.000 millones de EUR al mes.
No obstante, los 1,8 billones de EUR de estímulos han hecho poco hasta ahora por impulsar la inflación hacia el objetivo del BCE fijado en el 2%. Con la lectura del mes de junio en sólo un exiguo 0,1%, los analistas cuestionan la eficacia de las medidas y si el BCE realmente tenía más munición a su disposición.
Casi un tercio de los 31 encuestados que respondieron una pregunta adicional en la última encuesta de Reuters indicaron que ahora están menos convencidos de la capacidad del BCE para influir en el desempeño económico y la inflación de lo que lo estaban a principios de este año.
El llamamiento de Draghi a los Gobiernos cae en saco roto... otra vez
No estaba claro si la relajación monetaria ayudará, especialmente en ausencia de estímulos fiscales, y se espera que Draghi reitere su insistencia en que los Gobiernos deben ponerse manos a la obra.
"Tememos que las llamadas de Draghi a aflojar el grifo monetario no sea escuchado, al menos por ahora”, decía BNP Paribas en un informe.
"Tal y como están las cosas, la carga de responder al impacto del Brexit seguirá correspondiendo al BCE, que es perfectamente consciente de que tiene cada vez menos herramientas con las que responder”, añadían estos economistas.
La atención se centra en Draghi y los posibles indicios sobre las medidas de septiembre
No se esperan cambios en el anuncio de las 11:45, hora de Londres (las 12:45 de España), de modo que la atención se dirigirá hasta la rueda de prensa que Draghi ofrecerá tres cuartos de hora después para ver si el presidente del BCE sigue los pasos del gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, y ofrece algún indicio claro sobre futuros movimientos.
Mientras que las actas del Banco de Inglaterra revelaron que “la mayoría de los miembros del comité esperan una relajación de la política monetaria en agosto”, la próxima decisión del BCE está prevista para el 8 de septiembre.
"Creemos que el presidente del BCE hará alusión a una acción adicional de política monetaria por parte del banco en septiembre”, señaló Morgan Stanley, indicando que la espera permitiría obtener a la autoridad monetaria no sólo el conjunto actualizado de proyecciones económicas del personal, sino también los resultados de las pruebas de estrés del banco.