A medida que Donald Trump se prepara para un posible regreso a la Casa Blanca, se espera que el dólar estadounidense y el mercado de valores emerjan como beneficiarios, mientras que el mercado de bonos y sectores como los mercados emergentes, la energía limpia y la inversión sostenible podrían enfrentar desafíos.
Los inversores prevén que las políticas de Trump probablemente conducirán a una mayor inflación y crecimiento, lo que obligará a la Reserva Federal a mantener altas tasas de interés para evitar que la economía se sobrecaliente. Se anticipa que este escenario fortalecerá el dólar estadounidense.
Los analistas de Citi pronostican un repunte del 3% en el dólar tras la victoria de Trump. El euro podría experimentar una caída significativa, potencialmente cayendo por debajo de la marca de 1$, particularmente si se implementan los aranceles propuestos por Trump y los recortes de impuestos internos.
También se espera que el yuan chino se deprecie, recordando su rápida caída durante el período 2018-2020. La anticipación de mayores rendimientos del dólar ha preparado el escenario para que las operaciones de carry trade (estrategia de inversión que aprovecha las diferencias en las tasas de interés entre divisas) vuelvan a cobrar protagonismo, con el yen japonés y el franco suizo ya enfrentando presión de venta antes de las elecciones. Sin embargo, el franco suizo podría encontrar cierto apoyo debido a las exportaciones de alto valor de Suiza y su rendimiento histórico durante períodos de alta inflación.
En el ámbito de las criptomonedas, el bitcoin podría ver ganancias bajo una administración Trump, que se espera adopte una postura más suave en cuanto a regulación. La criptomoneda alcanzó hoy un nuevo máximo histórico.
En el mercado de valores, las promesas de Trump de desregulación, recortes de impuestos para las empresas, aumento de la producción de petróleo y políticas de inmigración estrictas probablemente impulsarán sectores como la banca, la tecnología, la defensa y los combustibles fósiles. Goldman Sachs estima que el plan de Trump de reducir la tasa de impuestos corporativos del 21% al 15% podría aumentar las ganancias del S&P 500 en aproximadamente un 4%.
Sin embargo, el éxito del plan de recorte de impuestos de Trump en el Congreso sigue siendo incierto. Su postura proteccionista y enfoque duro hacia China podrían aumentar los costos para las empresas multinacionales, afectando negativamente su rentabilidad.
Las ganancias europeas podrían ver caídas "de un solo dígito alto" en términos porcentuales si se reavivan los conflictos comerciales, según advierte Barclays (LON:BARC). El sector de defensa en Europa podría tener un resultado mixto, con el compromiso de Trump de poner fin a la guerra en Ucrania, pero también exigiendo un mayor gasto en defensa por parte de los aliados europeos.
En cuanto a los bonos, las crecientes preocupaciones sobre los niveles de deuda del gobierno estadounidense y los déficits fiscales han llevado a temores de un aumento en los costos de endeudamiento. Los planes de gasto de Trump, que podrían agregar un estimado de 7,5 billones de dólares a los déficits en diez años, ya han impulsado los rendimientos del Tesoro en casi 50 puntos básicos en octubre. Las presiones inflacionarias de sus políticas limitarían la capacidad de la Reserva Federal para recortar las tasas, manteniendo altos los rendimientos del Tesoro.
Las materias primas también podrían verse afectadas, con el objetivo de Trump de maximizar la perforación de petróleo y gas en Estados Unidos, lo que probablemente mantendría bajos los precios de los futuros del crudo West Texas Intermediate. Sin embargo, su intención de hacer cumplir las sanciones petroleras a Irán y llenar la Reserva Estratégica de Petróleo podría respaldar los precios. El mercado de la soja ya está sintiendo el impacto, con precios un 25% más bajos que el año pasado debido a las preocupaciones por las tensiones comerciales con China.
Los mercados emergentes se preparan para posibles vientos en contra, incluidos posibles aranceles sobre las importaciones de vehículos mexicanos y un impuesto propuesto sobre las remesas por parte del candidato a vicepresidente de Trump, JD Vance. El rand sudafricano, el real brasileño y los mercados bursátiles de estos países podrían sufrir si se aumentan los aranceles. Una venta masiva de bonos del Tesoro y un dólar más fuerte podrían sacar dinero de los mercados emergentes y forzar políticas monetarias más estrictas.
En términos de inversión sostenible, una victoria de Trump le permitiría revertir las regulaciones verdes y potencialmente impactar las acciones en los sectores del petróleo, gas y carbón. También ha amenazado con rescindir los fondos bajo la Ley de Reducción de la Inflación, lo que podría afectar los subsidios para vehículos eléctricos y energía renovable.
Sin embargo, cualquier paso significativo para reducir las acciones en estos sectores podría requerir acción del Congreso, y algunos legisladores republicanos han mostrado apoyo a partes de la ley climática.
La promesa de Trump de despedir a Gary Gensler como presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. también podría obstaculizar la capacidad de los fondos sostenibles estadounidenses para presionar por cambios en las políticas. Estos fondos ya han experimentado retiros netos desde el año pasado debido a que los altos precios de la energía afectan sus rendimientos relativos.
Reuters contribuyó a este artículo.
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