Por Laura Sánchez
Investing.com - Esta madrugada, el Banco Central de Nueva Zelanda sorprendía al bajar los tipos de interés en 50 puntos básicos, más de lo esperado, hasta la cota del 1%, “una muestra más de la debilidad económica que tenemos a nivel global”, señala José Luis Cárpatos, CEO de Serenity Markets.
Con la bajada de tipos de la Reserva Federal estadounidense (Fed) en julio, si unimos el tijeretazo de Nueva Zelanda, además de los descensos también en India y Tailandia, la ‘era de los recortes’ empieza a descontarse en el mercado, ya con la vista puesta en las próximas reuniones del Banco Central Europeo (BCE) y la Fed en septiembre.
Recordamos que Goldman Sachs (NYSE:GS) da una probabilidad del 75% de una bajada de tipos en 25 puntos básicos por parte de la Fed en septiembre y un 50% de un nuevo recorte de otros 25 puntos básicos en octubre.
“Prevemos que las políticas monetarias más acomodaticias a escala global prorrogarán la duración del ciclo actual e impulsarán los activos de riesgo. Esto da tiempo a los inversores para aumentar la resistencia de sus carteras en un contexto de recrudecimiento de las tensiones comerciales entre EE.UU. y China·, destacan en BlackRock (NYSE:BLK) Investment Institute.
“La inversión entre las curvas de tipos en Estados Unidos a tres meses y 10 años llega a 32 puntos básicos. Este nivel no se veía desde el año 2007. Siempre que se ha llegado a este nivel en los últimos 50 años se ha tenido recesión”, apunta José Luis Cárpatos, CEO de Serenity Markets.
Este experto apunta que “los futuros sobre fondos federales descuentan al 40% una bajada de 50 puntos básicos por parte de la Fed el mes que viene; el pasado viernes solo se descontaba esta posibilidad a un 2%”, también se hace eco de las declaraciones de Peter Navarro, asesor de la Casa Blanca, que advierte de que la Fed debe bajar tipos “fuertemente”, habla de un recorte de 75 a 100 puntos básicos antes de final de año 2019.
Además del organismo neozelandés, otros bancos centrales empiezan a dar señales. “Según el resumen de las actas de la reunión de julio del Banco de Japón (BoJ) sobre política monetaria, algunos miembros ven la necesidad de comunicar que el organismo no dudará en actuar en caso necesario”, recogen en Link Securities.
Por su parte, los expertos de Unigestion reiteran que el crecimiento económico muestra signos de una “estabilización frágil”, aunque “con grandes divergencias dentro y entre las regiones”. Sin embargo, la deflación es más preocupante y ha ocupado un lugar central en la mente de los bancos centrales, ya que ahora se centran en tratar de revivir el crecimiento tibio y extender el ciclo económico el mayor tiempo posible.
¿Tipos negativos?
Joachim Fels, estratega económico global de PIMCO, se pregunta qué hay detrás de los tipos de interés negativos y califica esta situación como “new normal” (la nueva normalidad). “La mayoría de los expertos culpan a los bancos centrales como el BCE y el Banco de Japón (BoJ) de estar perjudicando a los bancos con tasas de depósito negativas y han hecho que los bonos sean más escasos al eliminarlos del mercado a través de sus programas de compra. Sin embargo, los bancos centrales no son los villanos, sino las víctimas de los impulsores que están detrás de los tipos de interés negativos, como la demografía y la tecnología”.