Investing.com - Este miércoles, 26 de julio, será una jornada clave para los mercados financieros con la decisión de política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed). Los inversionistas y analistas ya dan por sentado que el banco central reanudará el apretamiento monetario después de haber hecho una pausa en los incrementos a las tasas de interés en junio.
“La Fed ha entrado en una etapa de ajuste para calibrar una postura de política suficientemente restrictiva. Las proyecciones económicas de junio indicaron un amplio consenso entre los miembros del Comité Federal del Mercado Abierto (FOMC) de que se requerirán dos aumentos de tasas adicionales este año. Toda la atención se centrará en las señales sobre la confianza de la Fed en apegarse a este plan y su enfoque en los próximos meses”, comentaron los estrategas de BBVA Research en una nota de análisis.
Esta mañana, el Barómetro de las Tasas de la Fed de Investing.com, basado en los precios de los futuros de los fondos a 30 días, otorga una probabilidad del 99.2% para un movimiento al alza de 25pb, con lo que las tasas de fondeo quedarían en un rango de 5.25% a 5.50%.
“En esta ocasión el anuncio de política monetaria no viene acompañado de proyecciones económicas, por lo que la atención del mercado estará en el tono del comunicado y en los comentarios de Jerome Powell, presidente de la Fed”, comentó Gabriela Siller Pagaza, directora de Análisis Económico y Financiero de Banco Base.
Con la decisión prácticamente ya cantada para este julio, los economistas de BBVA Research observan tres escenarios posibles sobre las decisiones de la Fed a partir de septiembre de este año:
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La Fed volverá a subir inmediatamente en septiembre
“Creemos que esto es poco probable ya que significaría una reversión del actual enfoque de ritmo más moderado, aunque no descartable en un escenario en el que la inflación repunta inesperadamente”, explicaron en BBVA Research.
De acuerdo con el Barómetro de las Tasas de la Fed, la probabilidad actual de este escenario, que llevaría las tasas a un nivel máximo de 5.75% en septiembre, es del 19.8%.
Fuente: Barómetro de Tasas de la Fed de Investing.com
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La Fed saltará septiembre, subirá en noviembre
Los analistas de BBVA (BME:BBVA) creen que este escenario es algo probable, lo que implicaría una última subida de 25pb en la penúltima reunión de política monetaria de este año, llegando a una tasa terminal de 5.50% a 5.75%.
Actualmente los precios de los futuros de la Fed otorgan una probabilidad de 37.6% para este escenario.
Fuente: Barómetro de Tasas de la Fed de Investing.com
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La Fed no subirá en septiembre; declarará pausa prolongada en noviembre
Este es el escenario más probable, según los economistas de BBVA Research, pues los miembros del FOMC tomarían esta decisión “convencidos por la evidencia que muestra que el mercado laboral se está equilibrando mejor y que la inflación subyacente se está enfriando más marcadamente”
Con esta opción, el ciclo de ajuste terminaría con el alza de esta tarde, en el rango objetivo de 5.25% a 5.50%.
De hecho, el Barómetro de las Tasas de la Fed muestra que la probabilidad actual de concluir el año con tasas en un nivel máximo de 5.50% es del 53.7
Fuente: Barómetro de Tasas de la Fed de Investing.com
“Esperamos que la declaración de política monetaria y los comentarios de Powell sigan siendo agresivos en general, reconociendo las tendencias recientes de datos positivos pero enfatizando que ‘un punto no hace una tendencia’ y enfatizando la necesidad de observar un progreso sostenido en el mercado laboral y inflación de los servicios básicos”, comentaron.