FXMAG Spain - Todo indica que la "erdoganía" está llevando a Turquía y su economía al borde del colapso, y mantener las tasas bajas conduce a una constante "quema" de las reservas turcas.
- Erdogan gana la reelección, lo que lleva a un debilitamiento de la lira turca (TRY).
- La valoración de la lira turca frente al dólar estadounidense (USD) alcanzó un mínimo histórico de 20,30 por USD.
- El banco central turco se esfuerza por estabilizar la lira utilizando sus reservas de divisas y oro.
Erdogan gana las elecciones, la lira turca (TRY) cae bruscamente
El domingo tuvo lugar la segunda vuelta de las elecciones presidenciales en Turquía. La reelección de Recep Tayyip Erdoğan para otro mandato provocó el debilitamiento de la lira turca (TRY) nuevamente. Como resultado, la valoración de hoy del litro turco frente al dólar estadounidense (USD) ha alcanzado un mínimo histórico, pagaremos 20,30 TL por 1 USD.???? Acuerdo sobre techo de deuda de EE.UU. : Cómo afecta el precio del dólar en el Perú https://t.co/1EjO32A1UA pic.twitter.com/WPOehcFcFOLlevamos mucho tiempo lidiando con la depreciación de la lira, como consecuencia de la inusual política monetaria de Erdogan, basada en la lucha contra la inflación... bajos tipos de interés. Su política sucesiva durante los últimos 10 años de su gobierno condujo a la depreciación de la lira turca en ... 90%. Sí, no es un error: en un noventa por ciento.— Diario Gestión (@Gestionpe) May 31, 2023
Los analistas temen que el victorioso Erdogan pueda tener problemas para estabilizar la inestable y bastante grande economía de Turquía (el PIB vale alrededor de USD 900 mil millones). Esto se debe principalmente al anuncio de Erdogan de que no tiene la intención de subir las tasas para combatir la inflación. Teóricamente, todo va en la dirección correcta, y las oficinas de estadística turcas indican que la inflación ha estado cayendo desde principios de diciembre de 2022...
Turquía - tasa de inflación
Fuente: tradingeconomics.com
Sin embargo, hay que recordar la considerable politización de las oficinas estadísticas turcas. Instituciones turcas teóricamente independientes sufrieron represión por expresar opiniones o tomar decisiones que no concordaban con el concepto del presidente.
Uno de los casos más publicitados de tal evento fue el despido de Sait Erdal Dincer, director de la agencia de estadísticas turca, debido a la publicación de los datos de inflación de 2021, que luego registraron resultados récord.
Lo que es característico de los países no democráticos, los datos publicados a menudo están coloreados en línea con la narrativa actual del campo gobernante. Se puede ver una relación similar con respecto a la inflación turca después de la reorganización de las filas de la agencia estadística turca.
Mientras que el índice de inflación turco está disminuyendo, el IPC (Índice de Precios al Consumidor) está aumentando mes a mes, lo que indica que los precios en la economía turca están aumentando cada vez más rápido.
IPC turco
Fuente: tradingeconomics.com
Vacío en las reservas de Turquía
Liam Peach, economista de Capital Economics en Londres, comentó sobre las políticas monetarias de Ankara como "[...] insostenibles". Señaló que "Turquía no puede continuar con tasas de interés muy bajas, políticas fiscales muy flexibles y quemando todo tipo de reservas de divisas durante un período prolongado".Todo indica que el costo real de mantener bajas las tasas de interés es el agotamiento de las reservas por parte del banco central turco. JP Morgan (NYSE:JPM) señala que las reservas netas (el valor que elimina pasivos) son en realidad cero y profundamente negativas si excluimos decenas de miles de millones de dólares prestados del sistema bancario local.
Las reservas de Turquía han caído alrededor de $ 27 mil millones este año cuando el país trató de apuntalar la lira y financiar un déficit de cuenta corriente casi récord.
Venta de oro turco
El banco central turco intenta estabilizar la lira no solo utilizando las reservas de divisas, sino también utilizando las reservas de oro previamente acumuladas. En comparación con otros bancos centrales, compraron cantidades récord de oro en 2022.Todo indica que los turcos han comenzado a vender sus reservas de oro. En marzo de 2023, lanzaron 15 toneladas de oro a su mercado interno, seguidas de otras 81 toneladas de lingotes en abril. Los analistas apuntan a la creciente demanda interna de oro y las importaciones limitadas de oro como razones de esta nueva tendencia.
La liberación de tanto oro por parte del banco central turco tiene como objetivo estabilizar el tipo de cambio de la lira. Muchos turcos recurren al oro debido a la alta inflación, por lo que el banco central, privándose de las reservas de oro, limita la cantidad de liras turcas en circulación.
William Stack de Stack Financial Services LLC explicó en una entrevista para Kitco por qué los turcos decidieron vender su mercado local, citando un contexto mucho más amplio.
"Una de las razones por las que Turquía está vendiendo es que el oro subió un 10% respecto al año pasado, en términos de dólares. En liras, el aumento es más dramático: 70-85%", explicó. "Si Turquía vendiera oro en el extranjero, debilitaría aún más la lira. Pero cuando venden oro a los residentes turcos por la lira, reduce la cantidad de lira en el mercado, lo que ayuda a fortalecer la moneda".
Además, la venta de reservas de oro a los consumidores locales limita la capacidad de los ciudadanos para comprar moneda extranjera, agregó Stack. "Esto le da al gobierno central más control sobre el valor de la lira y menos influencia de los especuladores de divisas", señaló.