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Fed: Mercado tenso a la espera de un 'dot plot' hawkish; qué esperar y cómo operar

Publicado 12.06.2024, 09:35
© Reuters.
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Investing.com - Mercados europeos en verde -Ibex 35, CAC 40, DAX...- en un día clave de inflación estadounidense y decisión de tipos de interés de la Fed, en la que no se esperan cambios.

"El mercado hoy no se centra en la decisión de política monetaria, pero sí en la revisión del cuadro macro y diagrama de puntos, que reflejarán un endureciendo en su enfoque. En marzo la Fed proyectó 3 recortes de tipos cada año entre 2024 y 2026. Creemos que revisará el escenario hacia algo más hawkish/duro. Estimamos 2 bajadas en 2024 que, si la macro sigue resistiendo, puede no pasar de 1 bajada. En definitiva, el mercado quedará pendiente de las referencias clave. Pero, ante una Fed e inflación poco favorables, podríamos ver una sesión de caídas", advierten en Bankinter (BME:BKT).

"La Fed dará a conocer su nuevo cuadro macroeconómico, en el que ofrecerá sus estimaciones actualizadas de crecimiento económico, de desempleo y, sobre todo, de inflación. Igualmente, y como ocurre al final de cada trimestre, la Fed dará a conocer su diagrama de puntos actualizado, en el que los miembros del comité dibujan sus expectativas de tipos a medio plazo", explican en Link Securities.

"Si en el del pasado mes de marzo estos funcionarios esperaban 3 reducciones de tipos antes de que finalizara el año 2024, creemos que ahora sus expectativas habrán cambiado, siendo factible que, como mucho, contemplen 2 bajadas de tipos e, incluso, sólo una. En este último caso, creemos que la reacción de los mercados de bonos y acciones será negativa, mientras que el dólar se revalorizará con relación al resto de principales divisas", añaden estos analistas.

"La Fed, además, actualizará su cuadro macro (crecimiento e inflación) así como su 'dot plot', que estimamos que podría revisar desde los 3 recortes previstos para 2024 en marzo a solo 2 (el mercado descuenta entre 1 y 2). Recordamos que, en el 'dot plot' del 20 de marzo, 9 de los 19 miembros consideraban que podría haber menos de 3 recortes este año, número que podría haberse incrementado a la luz de los últimos datos macro. La clave estará por tanto en el mensaje de Powell, que veremos si modifica las previsiones del consenso en cuanto a la cuantía y ritmo de bajadas de tipos", coinciden en Renta 4 (BME:RTA4).

"Por lo demás, cabe señalar que no esperamos cambio alguno en los principales parámetros de política monetaria del banco central estadounidense, aunque habrá que analizar cada palabra que diga Powell para hacernos una idea más precisa de cuáles son las intenciones de la Fed en materia de tipos a medio plazo", afirman en Link Securities.

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