8 jul (Reuters) - Las perspectivas fundamentales de los precios de las materias primas son sólidas, ya que los inventarios de metales y energía siguen bajando pese a estar ya en niveles bajos, según Goldman Sachs (NYSE:GS), que califica el reciente retroceso de los precios como una oportunidad de compra a largo plazo.
Los mercados de materias primas han estado sobrevendidos, desvinculándose de los aspectos fundamentales de la oferta y la demanda, según dijo el banco en una nota del 7 de julio.
"La movilidad sigue siendo sólida a nivel mundial y continúa recuperándose con fuerza en China, y el mercado del petróleo apunta a un déficit de 1 millón de barriles diarios (bpd). Las primas del aluminio en Estados Unidos y Europa siguen siendo históricamente altas, mientras que las carteras de pedidos físicos de metales siguen siendo fuertes", dijo el banco.
Las materias primas sortearán los riesgos de una recesión en Estados Unidos y Europa en los próximos 12 meses, "gracias al estímulo anticíclico a gran escala de China", dijo el banco.
Prevé rendimientos del 34,4%, 30,4% y 36,9% en las materias primas durante un periodo de tres, seis y doce meses respectivamente en el índice S&P/GSCI Goldman Sachs Commodity Index (GSCI), añadiendo que las materias primas son una "gran cobertura (frente al panorama) macro".
"Una asignación a un verdadero activo real como las materias primas sigue siendo una necesidad para proteger una cartera de multiactivos".
Según el banco, los metales industriales tienen una rentabilidad del 57,2% en un periodo de 12 meses, seguidos de los metales preciosos, con un 48%, la energía, con un 40,7%, y la agricultura, con un 24,4%.
En cuanto a la energía, Goldman reiteró su opinión de que el mercado del petróleo se encuentra en un déficit estructural.
"Este déficit probablemente persistirá a los precios actuales del petróleo, dada la moderada recuperación esperada de la demanda china y la disminución de las exportaciones rusas (en el contexto de las sanciones de la UE)", dijo el banco, previendo que la disminución de las exportaciones rusas se acelere de 0,3 millones de bpd a 1,5 millones de bpd para el primer trimestre de 2023.
Los precios del petróleo subieron el viernes, pero se dirigían a un descenso semanal, ya que la preocupación por la recesión pesaba más que la escasez de suministros. Los temores de desaceleración han hecho mella en la mayoría de las materias primas, y el cobre ha alcanzado esta semana su nivel más bajo en 20 meses. [MET/L] [O/R]
(Reporte de Arpan Varghese en Bengaluru; edición de Jonathan Oatis, traducido por Tomás Cobos)