Madrid, 24 nov (.).- Las fusiones y adquisiciones de empresas más rentables actualmente son las que se centran en los sectores de la salud, las telecomunicaciones y la automoción, según el último informe de la consultora PwC que lleva el título "Doing the right deals (Haciendo los tratos correctos)".
Para llegar a esta conclusión la fuente ha analizado 800 operaciones de 16 industrias distintas que se han hecho en los últimos diez años y en las que ha constatado que el 90 % han tenido como objetivo hacerse con nuevas capacidades o potenciar las ya existentes, de ahí el "secreto del éxito", afirma en una nota.
Por el contrario, destaca, las transacciones que no se enfocan en adquirir o mejorar las capacidades (se incluyen las destinadas a entrar en una categoría de producto, en un nuevo mercado geográfico o para consolidar o diversificar una compañía) no tienen el retorno deseado.
Según PwC, las operaciones para sumar capacidades o reforzarlas suponen un retorno para el accionista del entorno del 14 % frente a las que no han considerado esos aspectos.
Las dirigidas exclusivamente a aprovechar las capacidades actuales del comprador (suponen el 41 % de las analizadas y el 62 % en la industria farmacéutica) generan una rentabilidad adicional (medida en términos de retorno anual para el accionista) de 3,9 puntos por encima de la media del mercado.
En las que se busca potenciar o ganar nuevas capacidades (principalmente en sectores disruptivos y para mercados altamente competitivos) la rentabilidad adicional es de un 2,5 % superior a la media del mercado.
El sector más activo en este tipo de operaciones es, de acuerdo con la consultora, el de las telecomunicaciones (el 48 % de sus transacciones responden a ese objetivo de potenciar o ganar nuevas capacidades), seguido del de automoción (46 %) y del industrial (46 %).
De las operaciones que no se fundamentan en el análisis de las capacidades PWC destaca que suponen el 27 % de las estudiadas en su informe y son las que generan un retorno negativo de 10,9 puntos de media respecto al mercado.
"Son operaciones que, lejos de crear valor, destruyen valor", considera la fuente, que asegura que el sector del petróleo y gas es el que aglutina un mayor número de estas transacciones (alrededor de un 62 %), seguido del de transporte y logística (50 %), del de entretenimiento y medios (44 %) o servicios financieros (44 %).
Como ejemplo pone el de la industria petrolera en EE. UU., donde muchas de sus operaciones en la última década han sido inversiones exclusivamente financieras que apostaban por el auge del gas en detrimento del crudo.
Con la pandemia PwC opina que se ha acelerado la necesidad de las empresas de transformarse, lo que está generando compras en todo lo relacionado con la digitalización (experiencia de cliente, análisis de datos, comercio electrónico…), la sostenibilidad y descarbonización, y para reforzar una mayor resiliencia de las cadenas de suministro de las compañías, entre otras.
Al respecto, el socio responsable de Transacciones de PwC en el mundo, EMEA y España, Malcolm Lloyd, asegura que "la necesidad de moverse rápidamente por cerrar una operación aumenta el riesgo de no analizar este aspecto suficientemente y esto puede suponer una pérdida de valor relevante. Sin embargo, la búsqueda y análisis del encaje de capacidades en una transacción incrementa notablemente las posibilidades de que ésta genere valor y un retorno adicional”.