¿Qué hará la Fed con las tasas de interés tras dato de inflación en EE.UU.?

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Por Julio Sánchez Onofre

Investing.com - La inflación general en Estados Unidos se anotó su noveno mes consecutivo a la baja al ubicarse en 5.0% en marzo, por debajo del 5.2% esperado por los analistas. Con esto, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) llegó a su menor nivel desde mayo de 2021.

Con estos datos un tanto alentadores que apuntan a la ralentización en el alza de los precios al consumidor, resulta inevitable preguntarse: ¿La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), que preside Jerome Powell, pondrá fin a los incrementos en las tasas de interés?

Tras darse a conocer la inflación esta mañana, el Barómetro de Tasas de la Fed de Investing.com colocó en 72% la posibilidad de un aumento de 25 puntos base (pb) para llevarla a un nivel máximo de 5.25%; la semana pasada, esta posibilidad se mantenía en 64%. En tanto, las posibilidades de que se mantengan sin cambio bajaron a un 28%, desde el 36% de la semana pasada.

“El dato de inflación por debajo de las expectativas del mercado, alimenta la especulación de que la Reserva Federal podría realizar otro incremento a la tasa de interés y después hacer una pausa”, dijo Gabriela Siller Pagaza, directora de Análisis Económico y Financiero de Banco Base.

En las proyecciones, no debe perderse de vista que el componente subyacente, que permite conocer la tendencia inflacionaria a mediano y largo plazo, repuntó a 5.6% en marzo, en línea con lo esperado pero manteniéndose aún cercano a los niveles máximos de 40 años. Además, es la primera vez en más de dos años que la subyacente imprime una variación mayor al del índice general, destacaron desde Intercam Banco.

“A pesar de la marcada desaceleración de la inflación en marzo, las persistentes presiones en el componente subyacente suman a la narrativa de que la Fed elevará una vez más la tasa de fondos federales en su próxima reunión”, dijeron Luis Valdez Villalba y José María de las Rivas, analistas de Intercam Banco.

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La batalla no se ha ganado

Pese a los datos positivos, la cautela persiste antes de dar por hecho que la batalla contra la inflación ha sido ganada.

“Mientras la tendencia (a la baja) no se extienda a la inflación subyacente, la mejora no será sostenible y hacia adelante es muy probable que la reversión del ciclo inflacionario sea considerablemente más lenta. Aunque hay algunas señales de que los servicios podrían comenzar a ceder en el futuro próximo, creemos que las estadísticas actuales siguen dando motivos para preservar la cautela y que, por lo tanto, la Fed se cuidará de no enviar señales triunfalistas en la decisión del 3 de mayo”, anotó Marcos Daniel Arias Novelo, analista de Grupo Financiero Monex.

El analista comparte las proyecciones de que la Fed suba 25 pb en su próxima reunión y se produzca una pausa después de este incremento. Además, prevé que la inflación en Estados Unidos ascienda a 4.3% anual al cierre de 2023.

Jorge Gordillo Arias, director de Análisis Económico y Bursátil en CIBanco, coincide en que los datos dados a conocer esta mañana refuerzan la hipótesis de una nueva alza de tasas de interés por 25 pb en el próximo anuncio y aumenta la probabilidad de que una pausa en el endurecimiento monetario después de ese encuentro esté cerca.

“Sin embargo, es probable también que aumenten las voces entre analistas y operadores de que la autoridad estadounidense deje pasar la reunión de mayo sin actuar, para de esta forma poder comprobar el impacto que su política monetaria más restrictiva está teniendo ya en el sistema financiero y en la economía estadounidense en su conjunto”, acotó.

El experto vislumbra que, en la reunión de mayo, la discusión dentro del FOMC se enfocará principalmente en cuándo podrían darse los primeros recortes de tasas de interés: “A la Fed le gustaría que fuera hasta el próximo año, pero el mercado actualmente considera que podría darse tan pronto como en la segunda mitad de 2023”.

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A la espera de las minutas

Este miércoles, los inversionistas también estarán pendientes de la publicación de las actas de la última reunión de política monetaria del Comité Federal del Mercado Abierto (FOMC) de la Fed.

En estas minutas, el mercado y los analistas buscarán pistas sobre los futuros movimientos en las tasas de interés, pero también se buscarán señales sobre la posición del banco central respecto al peso de la estabilidad financiera en las decisiones de política monetaria.

“Los inversionistas esperan que se publiquen las minutas de la Fed, donde esperan la visión del comité tras el colapso de Silicon Valley Bank y lo referente a la crisis que observó el sector bancario”, anotaron los analistas de Grupo Financiero BX+.