Por Laura Sánchez
Investing.com - Todas las miradas están centradas en el simposio de Jackson Hole y en la comparecencia, el próximo viernes, de Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal estadounidense. Se espera que aporte datos sobre la salud económica de EE.UU. y pueda dar pistas sobre próximos movimientos de tipos de interés.
Esto, unido a que el mercado descuenta al 100% una bajada de tipos en la próxima reunión de la Fed el 18 de septiembre (el dilema está en si el descenso será de 25 o de 50 puntos básicos, con la mayor parte de las quinielas apostando por la primera opción), incluso descontando también que no será el único recorte del año, lleva a algunos analistas a preguntarse si el mercado está demasiado confiado en la actuación de los bancos centrales.
Exceptuando algunos efectos momentáneos (como las caídas generadas ayer por la crisis política en Italia), el optimismo en las bolsas es patente, una vez conocida la oleada de medidas que han propuesto varios bancos centrales y gobiernos: China, Banco Central Europeo (BCE), medidas propuestas por Alemania, medidas fiscales en Estados Unidos anunciadas ayer por Trump…
Pero una nueva nota de Morgan Stanley (NYSE:MS) alerta: “Esperamos que el rebote del riesgo correctivo se revierta pronto. El repunte ha sido impulsado en parte por las expectativas de los inversores de que las autoridades entregarán un estímulo fiscal y monetario grande (y casi coordinado). Los activos de riesgo pueden sufrir una vez que los inversores se den cuenta de que las autoridades no cumplirán con las expectativas”.
En Serenity Markets destacan otro punto señalado por Morgan Stanley: “Creen que en las próximas intervenciones de la Fed, empezando por la de este viernes en Jackson Hole, el mercado puede quedar defraudado pues el organismo aún cree que tiene que esperar más antes de bajar más los tipos. Y estamos de acuerdo con que el mercado se ha montado demasiada película”.
Recordamos que tanto Eric Rosengren, presidente de la Reserva Federal de Boston, como Mary Daly, presidenta de la Fed de San Francisco, también se han mostrado reacios a recortes de tipos.
En cuanto a las expectativas del mercado en torno al Banco Central Europeos (BCE) -con la expectativa de recorte de tipos en septiembre y el anuncio de nuevas medidas de estímulo-, Morgan Stanley califica la próxima reunión como “un posible evento de riesgo, debido al efecto negativo que va a tener en los bancos”, recogen en Forexlive.
Por su parte, desde Unigestion aseguran que, “durante el último mes, se han empezado a vislumbrar señales que ponen en duda la capacidad de los bancos centrales de revertir una posible recesión”.
Estos expertos consideran que “los bancos centrales continuarán respondiendo a la desaceleración económica con más acomodación, impulsando así a los mercados”. Sin embargo, ven probable que el sentimiento inversor sea quien marque la deriva de los mercados, por lo que se muestran cautelosos en sus exposiciones.