Por Laura Sánchez
Investing.com - Mercados europeos al alza este miércoles -Ibex 35, CAC 40, DAX…- a la espera de la publicación de los datos de inflación en Estados Unidos, uno de los termómetros de la Reserva Federal estadounidense (Fed) para medir el estado de salud de la economía norteamericana y rediseñar su estrategia de política monetaria.
El consenso espera que la inflación general haya subido en marzo hasta el 5,1% desde el 6,0% de febrero y que su subyacente haya repuntado ligeramente, hasta el 5,6% desde el 5,5% anterior.
“Se sigue hablando mucho de lo que hará la Fed en la reunión de principios de mayo. El mercado otorga una probabilidad del 70% a que la Fed vuelva a subir sus tipos de interés de referencia en 25 puntos básicos durante la misma. No obstante, y en nuestra opinión, si las cifras del IPC sorprenden positivamente, sobre todo en su componente subyacente, es factible que la máxima autoridad monetaria estadounidense deje pasar la reunión de mayo sin actuar, para de esta forma poder comprobar el impacto que su política monetaria más restrictiva está teniendo ya en el sistema financiero y en la economía estadounidense en su conjunto”, explican en Link Securities.
“Entendemos que tras el ‘’sobresalto’ que ha provocado la crisis de confianza por la que está atravesando el sector bancario, la Fed, de ser factible y permitirlo la evolución de la inflación, actuará a partir de ahora con más cuidado, ya que su objetivo es el de “enfriar” la economía, no el de hundirla”, añaden estos analistas.
“Prevemos que los precios subyacentes aumenten un 0,4% en marzo, lo que situaría la tasa interanual en el 5,6% (frente al 5,5% de febrero). Obviamente, se trata de un revés a corto plazo para la Reserva Federal. Sin embargo, nunca se esperó que la inflación se desacelerara en línea recta y, a pesar de este informe, prevemos que la inflación seguirá cayendo a lo largo del año, para terminar en torno al 3-3,5%”, apunta Tiffany (NYSE:TIF) Wilding, economista para América del Norte de PIMCO.
“En el informe de marzo, estaremos atentos a señales de que los recientes descensos de los alquileres cotizados se estén reflejando en el índice de precios al consumo. Además, se prestará especial atención a la inflación de los servicios sin refugio. También esperamos que esta serie siga moderándose a medida que la bajada de los precios de la energía se traslade a los consumidores a través de la moderación de la inflación de los servicios de transporte. Las medidas de inflación salarial también se han moderado recientemente”, destaca esta experta.
“Si se cumplen las previsiones no deberían provocar grandes movimientos en las bolsas, aunque servirían para reforzar la hipótesis de una nueva alza de tipos en mayo por parte de la Fed. Unas lecturas peores, por encima de lo esperado, creemos que provocarían caídas en los mercados de bonos y en los de valores, mientras que unas lecturas por debajo de lo proyectado por los analistas serían recibidas muy positivamente tanto por los mercados de renta fija como por los de renta variable europeos y estadounidenses”, concluyen en Link Securities.
““En términos más generales, pensamos que el sólido informe de empleo, el tono agresivo de las últimas declaraciones de la Reserva Federal y nuestras expectativas de un IPC firme apuntan a una nueva subida de tipos en mayo, a menos que se produzca otro episodio de tensión en los mercados”, resalta Wilding, de PIMCO.
