Investing.com - Con la economía de Estados Unidos mostrando una mayor resistencia respecto a otros mercados desarrollados y emergentes como la Eurozona o China, y con señales que apuntan a una desaceleración económica a nivel global, “la fortaleza del dólar no debería de sorprender”, aseguró Jack Janasiewicz, estratega de Natixis (NYSE:99V33V1Z3=MSIL) Investment Managers.
“Si la economía de Estados Unidos sigue siendo fuerte comparada con las economías competidoras, cabe esperar una resiliencia del dólar. Si la economía global cae en recesión, es probable que prevalezca la fortaleza del dólar debido a su condición de refugio”, explicó en una nota de análisis.
Por el contrario, el experto observó que si la economía global sigue siendo resistente, donde el panorama de crecimiento estadounidense no es dominante y no hay temor de una recesión que catalice la aversión al riesgo, “esperaríamos ver un aumento del apetito por el riesgo fuera de los activos denominados en dólares, lo que ejercería presión al alza sobre las monedas competidoras”.
En este escenario, los siguientes pasos en la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), que ya está en un nivel restrictivo, jugará un papel importante en el desempeño de la divisa estadounidense.
Janasiewicz reconoció que sii bien la Fed parece estar cerca del final de su ciclo restrictivo, es probable que el "mantener las tasas altas por más tiempo" permanezca durante algún tiempo. “Actualmente, el mercado está considerando 2-3 recortes a las tasas de 25 puntos base en todo 2024, lo cual podría resultar un tanto optimista”, consideró.
Sin embargo, agregó, lo más importante es cómo reaccionará la economía de Estados Unidos a la política de tasas altas de la Fed.
“Si Powell logra llevar a cabo el llamado aterrizaje suave, es muy posible que veamos una persistente fortaleza del dólar si la economía estadounidense sigue siendo más resistente comparada al resto del mundo”, observó.
Atención a la geopolítica
El estratega de Natixis advirtió que la situación geopolítica se intensificará en las próximas semanas, ya que el gobierno de Estados Unidos enfrenta la posibilidad de un cierre si es que no se logra la aprobación del presupuesto para el próximo año.
“El gobierno de Estados Unidos se verá obligado a aprobar medidas de financiamiento a corto plazo o cerrar. Es probable que tal medida tenga un impacto limitado en los mercados, como hemos visto antes. Sin embargo, es un riesgo clave a destacar, especialmente a la luz de la reciente rebaja de Fitch a la calificación crediticia y la amenaza de rebajar la calificación crediticia del sistema bancario estadounidense”, dijo.
Con esto en el radar, alertó que el principal efecto colateral de dicho riesgo se manifestaría en la confianza.
“Consideramos que cualquier efecto colateral de tal suceso será de corta duración y vemos una baja probabilidad de un impacto significativo en los mercados”, agregó.
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