El miércoles, ING, una destacada institución financiera, revisó sus previsiones para el dólar estadounidense, citando la persistente inflación en Estados Unidos como factor clave que impulsa un amplio fortalecimiento de la divisa. La empresa señaló que, mientras en EE.UU. se produce una venta masiva de tipos, los bancos centrales de otros países apuntan a posibles recortes de tipos en verano, lo que sugiere un próximo periodo de divergencia política y una mayor volatilidad de las divisas.
ING ha observado una importante tendencia alcista del dólar estadounidense durante el mes pasado, impulsada por unas tasas de inflación subyacente estadounidense constantes del 0,4% intermensual. Esta presión inflacionista ha frenado las expectativas de una pronta relajación de la Reserva Federal. Por el contrario, se prevé que el Banco Central Europeo (BCE) inicie un ciclo de relajación en junio debido a una inflación en la zona euro inferior a la prevista, lo que provocará una divergencia entre las políticas monetarias de ambas regiones.
La firma ha ajustado sus previsiones para la política de la Reserva Federal, esperando ahora sólo tres recortes de tipos este año, con una posibilidad de sólo dos. Esta revisión ha llevado a ING a rebajar sus previsiones para el tipo de cambio EUR/USD, dejando de apoyar una cotización por encima de 1,10 en los próximos 18 meses, a menos que los recortes de tipos de la Fed se detengan por completo o que un acontecimiento geopolítico desencadene un aumento significativo de los precios de la energía.
Más allá del par EUR/USD, ING señala que la volatilidad de las divisas está aumentando, especialmente a medida que el mercado se acerca a los posibles niveles de intervención para el USD/JPY. En las divisas del G10, la firma considera más intrigante la evolución con la probabilidad de recortes de tipos por parte de los bancos centrales de Canadá y Suecia, además del BCE.
En los mercados emergentes (ME), ING prefiere el zloty polaco, reforzado por las transferencias de la UE y una postura menos pesimista del banco central. Sin embargo, la firma expresa su preocupación por las divisas de alto rendimiento, como el rand sudafricano, ante la proximidad de las elecciones de finales de mayo.
En cuanto al renminbi chino, ING no prevé una depreciación significativa. En Latinoamérica, se espera que el peso mexicano mantenga sus ganancias, mientras que el peso chileno podría enfrentarse a una vulnerabilidad debido a recortes de tipos locales que parecen demasiado agresivos.
Perspectivas de InvestingPro
A la luz del reciente análisis de ING sobre la fortaleza del dólar estadounidense, es importante considerar el comportamiento de varias métricas financieras. Según los datos de InvestingPro, una empresa que puede verse afectada por estas tendencias monetarias es DX, con una capitalización de mercado actual de 677,63 millones de dólares. El ratio PER de la empresa se sitúa en -45,48, lo que indica una posible cautela por parte de los inversores, que se alinea con un entorno más amplio de volatilidad de las divisas, como señala ING.
Los datos de InvestingPro también revelan una importante contracción de los ingresos de DX, con un descenso interanual del -84,89% en los últimos doce meses a partir del cuarto trimestre de 2023. Esto podría ser indicativo de presiones económicas más amplias que pueden verse exacerbadas por las fuertes fluctuaciones monetarias. Con un margen de beneficio bruto del 100% en el mismo periodo, las métricas de rentabilidad de la empresa siguen siendo sólidas a pesar de la caída de los ingresos.
Un consejo de InvestingPro sugiere a los inversores que consideren el impacto de los movimientos de las divisas en sus carteras que vigilen de cerca las empresas con una elevada exposición a las divisas, en particular las que realizan operaciones internacionales significativas o las que pertenecen a sectores sensibles a las oscilaciones de las divisas. Otro consejo de InvestingPro subraya la importancia de observar las tendencias a largo plazo de la rentabilidad por dividendo, especialmente en tiempos de volatilidad del mercado; la rentabilidad por dividendo de DX se sitúa actualmente en el 12,87%, lo que puede ofrecer una atractiva fuente de ingresos.
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