Basilea (Suiza), 28 jun (EFE).- Las economías emergentes, entre
ellas las de Latinoamérica, "crecerán a un ritmo significativamente
más rápido que las avanzadas en los próximos diez años", lo que
impulsará la entrada de capital.
Esta es una de las conclusiones del 80 informe anual del Banco de
Pagos Internacionales (BPI), publicado hoy, en el que analiza la
situación de la economía actual.
Como el año pasado, el BPI rehusó dar este año pronósticos de
crecimiento concretos para América Latina algo que hacía con
anterioridad.
La vigorosa recuperación de las economías emergentes ha
favorecido el aumento de las tasas de rendimiento y la percepción de
menor riesgo por parte de los inversores.
Esto se refleja en la reducción de los diferenciales de los bonos
y la mejora de la calificación crediticia de varias economías en
2009-10 como Brasil y Perú.
Las condiciones de financiación más favorables han renovado el
interés de los inversores internacionales por determinados activos
de estas economías.
Las emisiones de bonos de economías emergentes en los mercados
internacionales y locales han repuntado con fuerza.
Los bonos empresariales de las economías emergentes cotizan cada
vez más como emisiones con calificación de grado de inversión que
como emisiones de alta rentabilidad.
La demanda de activos de América Latina se ha dirigido a los
países en los que las finanzas públicas y los balances de las
empresas mantienen su solidez, según el BPI.
Advierte de que los bajos tipos de interés oficiales y la
expansión del balance de los bancos centrales en las economías
avanzadas preparan el terreno para que se reactiven los flujos de
cartera y bancarios.
Los inversores internacionales poseen grandes volúmenes de
activos altamente líquidos como fondos de inversión en activos del
mercado monetario, que pueden transformarse con rapidez en activos
de economías emergentes menos líquidos pero más rentables.
"La situación económica de las economías emergentes ha mejorado
notablemente, pero aún se enfrentan a significativos dilemas de
política económica", asegura el BPI.
Advierte de que la reactivación del crecimiento y el retorno de
las entradas de capital exponen de nuevo a las autoridades a
presiones de inflación, rápida expansión del crédito, apreciación de
la moneda y efervescencia de los precios de los activos que ya
tuvieron que afrontar antes de la crisis.
Hacer frente a las entradas de capital con nuevas intervenciones
a gran escala en el mercado de divisas entraña riesgos para el
sistema financiero.
El BPI recomienda la prudencia macroeconómica, pero señala que no
es una medida sustitutiva de una política monetaria restrictiva ni
de una mayor flexibilidad de los tipos de cambio como medios para
fomentar ajustes internos y externos ordenados. EFE