Los Países del G20 afrontarán una deuda pública que puede superar su PIB

Patricia de Arce

Redacción Economía, 21 sep (EFE).- La crisis ha socavado las cuentas públicas de los países desarrollados y emergentes y aunque el déficit se irá reduciendo con la recuperación, a los miembros del G20 les queda una ardua tarea, la de afrontar una deuda pública que superará, en muchos casos, su Producto Interior Bruto.

Las autoridades monetarias y los gobiernos coinciden en que hay que mantener las medidas de estímulo, porque la salida de la recesión no ha hecho más que comenzar y es mejor esperar a que la recuperación se afiance.

Así lo defenderán esta semana en la cumbre del G20 en Pittsburgh (EEUU) los países de la Unión Europea, y así lo cree también necesario el director gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Dominique Strauss-Kahn.

En la conferencia que pronunció ante el Bundesbank en Berlín el pasado 4 de septiembre, Strauss-Kahn señaló que las medidas de estímulo deben retirarse sólo cuando la recuperación económica se haya afianzado y el desempleo comience a bajar.

Esta premisa, compartida por unos y otros, conlleva sin embargo dos problemas: por un lado puede hacer que sea más lenta la reducción del déficit y por otro elevará la deuda a niveles más que preocupantes.

Y es que según cálculos del FMI, la deuda pública puede aumentar hasta 40 puntos del PIB en muchos países del G20 de aquí a 2014, lo que será muy difícil de asumir.

Un informe elaborado en julio por el departamento de finanzas públicas del Fondo advierte de que la deuda pública del conjunto de los países del G20 puede pasar del 62,4% del PIB que suponía en 2007, antes de la crisis, al 86,6% en 2014.

Habrá casos mucho más graves, como el de la primera potencia mundial, Estados Unidos, donde el Fondo calcula que la deuda superará con creces el PIB del país en 2014, al situarse en el 112%, aunque mucho peor es el panorama para Japón: su deuda puede ser en cinco años del 239% del PIB, es decir, más del doble de lo que produce su economía.

España -que aunque no está en el G20 acude de nuevo invitada a la cumbre de Pittsburgh- parte con una ventaja, y es la de haber conseguido reducir considerablemente su deuda en los años de bonanza económica.

Ahora, con la crisis, el déficit público español puede llegar al 10% del PIB en 2009 y seguirá siendo alto en los próximos años, mientras que la deuda volverá a dispararse.

Así, según el FMI, el déficit de las cuentas españolas estará en el 4% del PIB en 2014, un año para el que calcula que la deuda habrá ascendido al 81,2%, frente al 39,5% registrado el año pasado.

El futuro no es halagüeño, pero bastante peor lo tienen otros países europeos como Italia, donde la deuda puede llegar 132,2% del PIB en 2014 o la primera economía de la UE, Alemania, para la que se calcula un nivel de deuda del 91,4%.

¿Y cómo financiarán todos estos países su deuda pública? ¿Habrá espacio para todos?.

Por el momento, la capacidad de los mercados para absorber la deuda pública, al menos en el caso de la zona del euro, es "grande" en un momento en que hay incertidumbre sobre otros instrumentos financieros, según opinó recientemente el consejero del Banco Central Europeo José Manuel González Páramo.

Sin embargo, Juan Iranzo, del IEE, advirtió a EFE de que, aunque ahora se está colocando muy bien la deuda, será más difícil hacerlo en un futuro no muy lejano.

Ahora, recordó, los tipos de interés están bajos y hay inyecciones de liquidez, pero las autoridades monetarias tienen que ir preparando la estrategia de salida, reducir dichas inyecciones primero y subir después el precio del dinero, lo que dificultará la colocación de la deuda en un futuro no muy lejano.

Iranzo recordó asimismo que el aumento de la deuda lastra la capacidad de crecimiento de los próximos años y no ayuda a la financiación privada, sino que la encarece.

Además, el FMI advierte en su informe de otro problema: el del envejecimiento de la población, que repercutirá también sobre un aumento de la deuda.

El Fondo insiste en que con una retirada precipitada de las medidas de estímulo se corre el riesgo de interrumpir la recuperación, y puede retrasar también la confianza de los inversores en la solvencia de los gobiernos, por lo que tampoco les ayudará a reducir su endeudamiento. EFE