Investing.com - El peso mexicano ha logrado plantarse con fuerza frente al dólar estadounidense en el arranque del segundo trimestre del 2024, sosteniéndose en niveles que no habían sido vistos desde 2015 y persiguiendo el piso de las 16.50 unidades, pero en un entorno complejo y con mayores presiones al alza para el precio del dólar.
Alrededor de las 06:25 horas, tiempo de la ciudad de México, el tipo de cambio, de dólar a peso mexicano, se mantenía estable, en las 16.54 unidades. Paralelamente, el índice dólar, el cual mide la evolución de esta divisa frente a una canasta de otras seis monedas principales, mostraba un avance marginal del 0.1% al ubicarse en 104.65 unidades.
"Hoy es la primera sesión desde el 1 de diciembre del 2015 que el tipo de cambio ha respetado la resistencia de 16.60 pesos por dólar, señal de consolidación en el nivel actual, con el mercado a la espera de más información económica relevante para continuar la tendencia a la baja del tipo de cambio o iniciar un cambio de tendencia", comentó Gabriela Siller Pagaza, directora de Análisis Económico y Financiero en Grupo Financiero Base.
Así, la divisa local inicia el mes de abril bien parada después de haber logrado una apreciación de casi un 4% en el mes de marzo, para acumular una ganancia de 2.5% en el primer trimestre del año, de acuerdo con los datos en tiempo real de Investing.com. Durante este periodo, el tipo de cambio alcanzó su nivel más bajo del año, en 16.5120 pesos por dólar el 27 de marzo, siendo el menor nivel desde el 2 de diciembre del 2015.
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¿Qué impulsó la apreciación del peso mexicano?
Los analistas de Grupo Financiero Base identifican tres factores que explican la apreciación del peso mexicano durante el mes de marzo.
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La expectativa de que el Banco de México (Banxico) mantendrá una postura de política monetaria restrictiva durante los próximos meses, incluso después de que en su reunión de marzo realizara un recorte a la tasa de interés en 25 puntos base a 11.00%. Se espera que el diferencial de tasas con Estados Unidos siga siendo amplio, lo que da respaldo a la apreciación del peso mexicano.
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La inflación de la primera quincena de marzo se ubicó por encima de las expectativas, lo que ayuda a consolidar la expectativa de que el Banco de México será cauteloso para volver a bajar la tasa de interés durante el año.
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El mercado de futuros aumentó sus apuestas a favor del peso. Durante la semana comprendida entre el miércoles 20 y el martes 26 de marzo, las posiciones especulativas netas a la espera de una apreciación del peso se incrementaron en 3,398 contratos, alcanzando 132,068 contratos, cada uno de 500,000 pesos, nivel máximo desde el 25 de febrero del 2020.
Aún así, el Superpeso se enfrentará este segundo trimestre a una serie de factores que se han consolidado como riesgos de una depreciación del peso en los próximos meses. Entre ellos, Base identifica los siguientes:
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Donald Trump alcanzó el número de delegados necesarios en las elecciones primarias para ser nominado como candidato a la presidencia en Estados Unidos: “No se puede descartar volatilidad para el tipo de cambio, sobre todo porque Donald Trump podría revivir su retórica en contra de México durante su campaña y generar dudas sobre el futuro de la relación comercial entre ambos países. Además, la apreciación del peso está principalmente sustentada en especulación, que podría rápidamente revertirse”, dijeron desde Base.
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Deterioro de la actividad económica de México. El IGAE correspondiente a enero mostró que la economía se contrajo 0.6% mensual. Con esto, el IGAE registró una tasa de crecimiento anual de 1.1%.
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Persistencia de los riesgos al alza para la inflación en Estados Unidos. Durante febrero la inflación se ubicó en una tasa anual de 3.15%, ubicándose por encima de la expectativa de mercado de 3.1%. La inflación subyacente, que determina la trayectoria de la inflación general en el mediano y largo plazo, se ubicó en 3.75% anual, por encima de la expectativa del mercado de 3.70%. Ante esto, no se puede descartar que la Reserva Federal (Fed) sea más cautelosa y postergue hasta el tercer trimestre los recortes a las tasas de interés.
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Campañas electorales en México, rumbo a las elecciones del 2 de junio. Las elecciones en México implican incertidumbre sobre la siguiente administración y el futuro de las finanzas públicas, lo que podría ocasionar presiones en contra del peso mexicano durante abril y mayo.
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Deterioro de la situación de las finanzas públicas: Durante enero y febrero, los ingresos presupuestarios acumulados del gobierno federal mostraron un crecimiento real de 6.8% contra el mismo periodo de 2023. No obstante, en el mismo periodo el gasto neto acumulado del gobierno federal registró un alza real de 30.5% contra el mismo periodo de 2023. Considerando lo anterior, hasta febrero, el déficit acumulado del gobierno federal fue de 411,379 millones de pesos mostrando un crecimiento real de 265% contra enero-febrero 2023. Esto implica que en 2024 el gasto acumulado del gobierno a febrero 2024 fue 39% mayor a los ingresos acumulados.
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