Invezz.com - El yen japonés está en problemas. El tipo de cambio USD/JPY está en su tercera semana consecutiva de ganancias y ahora se encuentra en su punto más alto en más de 30 años. Este desempeño significa que el yen es la moneda de menor desempeño en el mundo desarrollado.
El yen tras la subida de tipos del BoJ
El par USD/JPY ha subido incluso después de que el Banco de Japón realizara este mes su primera subida de tipos de interés en más de 17 años. Aumentó las tasas de -0,1% a 0,0% y puso fin a su proceso de compra de bonos.
En teoría, estas acciones son positivas para el yen japonés, pero está sucediendo todo lo contrario. Esto se debe a una situación conocida como comprar el rumor y vender la noticia.
En este caso, la mayoría de los analistas ya esperaban que el Banco de Japón subiera los tipos en su reunión de junio, como escribí aquí. Como tal, el yen japonés se fortaleció ligeramente antes del recorte de tipos y ahora se ha revertido.
La otra razón es que el diferencial que ha existido entre las tasas de interés estadounidenses y japonesas se mantendrá durante mucho tiempo. Este diferencial se sitúa hoy en el 5,50%, ya que los tipos estadounidenses se sitúan entre el 5,25% y el 5,50%.
El mercado no está convencido de que la Reserva Federal vaya a aplicar tres recortes de tipos, como insinuó en la reunión de política monetaria de la semana pasada. Además, la inflación estadounidense se mantiene en un nivel elevado, con el índice de precios al consumidor (IPC) subyacente del 3,8%.
Hay señales de que la inflación seguirá aumentando. El precio del petróleo crudo ha subido a $85 dólares, mientras que el precio medio de la gasolina se ha disparado a $3,50 dólares. El cacao, el ingrediente utilizado para hacer chocolate, se ha vuelto parabólico mientras los costos de los seguros se disparan.
Por lo tanto, los diferenciales de tipos de interés han creado una buena oportunidad para el carry trade. El carry trade es una situación en la que los inversores piden prestado en entornos con tipos de interés bajos, como Japón, e invierten en lugares con tipos de interés altos, como Estados Unidos.
La actual caída del yen podría dar lugar a intervenciones gubernamentales, como vimos en 2022, cuando el gobierno gastó $60.000 millones de dólares. Esas intervenciones provocaron un salto cambiario del 16%.
En una declaración del miércoles, el Ministro de Finanzas dijo que el gobierno estaba vigilando la moneda con un “alto sentido de urgencia”.
Análisis técnico USD/JPY
Gráfico USD/JPY de TradingView
En cuanto al gráfico semanal, vemos que el tipo de cambio entre USD y JPY ha obtenido muchas ganancias desde 2020. Ahora, el par se encuentra en un nivel importante, donde ha tenido dificultades para superarlo en tres ocasiones. En análisis técnico, este patrón se conoce como triple techo y suele ser un signo bajista.
El par USD/JPY se mantiene por encima de todas las medias móviles, lo que es una señal positiva. Por lo tanto, existe la posibilidad de que el par siga subiendo en las próximas semanas. Pero esta opinión se confirmará si supera el nivel triple máximo de 152.
El escenario alternativo es aquel en el que las intervenciones gubernamentales provocan una fuerte caída del USD/JPY. Si esto sucede, podría pasar a 148.
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