Investing.com -- A medida que se acercan las elecciones presidenciales estadounidenses de 2024, los inversores se centran cada vez más en cómo los posibles resultados podrían dar forma a la economía y los mercados financieros.
Los enfoques políticos marcadamente diferentes de Donald Trump y Kamala Harris ofrecen visiones opuestas que podrían influir significativamente en áreas clave como el mercado de valores, los impuestos, el gasto público y el comportamiento de los consumidores.
La reacción del mercado de valores a una victoria de Trump o de Harris probablemente divergiría notablemente, reflejando los diferentes enfoques de los candidatos en materia de fiscalidad, regulación y gasto.
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Bajo una administración Trump, las perspectivas para la renta variable estadounidense parecen generalmente positivas. Los analistas de Alpine Macro sugieren que las políticas de Trump, en particular su compromiso de mantener bajos los impuestos de sociedades y continuar la desregulación, serían favorables para los mercados de renta variable en general.
Se espera que sectores como el industrial, el financiero y el energético prosperen en este escenario.
El enfoque de Trump en materia de gobernanza, caracterizado por una preferencia por una supervisión reguladora limitada, probablemente impulsaría los beneficios empresariales, lo que se traduciría en un mejor comportamiento de los mercados bursátiles, especialmente en sectores como los bancos, los mercados de capitales y los equipos y servicios energéticos.
Sin embargo, no deben pasarse por alto los riesgos potenciales de una presidencia de Trump. Su postura agresiva sobre el comercio, en particular con China, y sus políticas de inmigración podrían crear vientos en contra para las industrias intensivas en mano de obra y las empresas con una exposición internacional significativa.
La posibilidad de nuevos aranceles y barreras comerciales podría interrumpir las cadenas de suministro y aumentar los costes, lo que podría contrarrestar algunas de las ganancias de los recortes fiscales y la desregulación.
Por otra parte, una administración Harris presentaría un conjunto diferente de retos y oportunidades para el mercado bursátil.
Según los analistas de Alpine Macro, la perspectiva de una subida de los impuestos de sociedades y un aumento de la regulación con Harris podría lastrar la renta variable, especialmente en sectores como el tecnológico, el financiero y el biofarmacéutico, sensibles a los cambios en la política fiscal y al escrutinio regulador.
La atención prestada por Harris a la equidad social y la sostenibilidad medioambiental podría dar lugar a un entorno normativo que imponga nuevas cargas a las empresas, reduciendo potencialmente los márgenes de beneficio y frenando la inversión en estos sectores.
No obstante, algunos sectores podrían beneficiarse de las políticas de Harris. El comercio minorista, la construcción de viviendas y los servicios al consumidor podrían verse impulsados por sus planes de aumentar las ayudas públicas a los hogares con rentas más bajas e invertir en viviendas asequibles.
Dirigiendo los recursos hacia estas áreas, una administración Harris podría estimular la demanda de los consumidores, en particular entre los hogares de bajos ingresos, proporcionando así un impulso a estos sectores.
La política fiscal es un área crítica en la que los dos candidatos ofrecen fuertes contrastes, con implicaciones significativas tanto para las empresas como para los contribuyentes individuales.
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Es probable que el enfoque de Trump con respecto a los impuestos se base en los cimientos establecidos por su Ley de Recortes y Empleos Fiscales de 2018 (TCJA, por sus siglas en inglés).
Alpine Macro anticipa que Trump impulsaría la prórroga de la TCJA, manteniendo el tipo del impuesto de sociedades en un competitivo 21%, lo que mantendría a Estados Unidos como un entorno atractivo para la inversión empresarial.
Esta política beneficiaría especialmente a las industrias intensivas en capital al preservar los incentivos fiscales a la inversión en equipos, propiedades e investigación.
Además, Trump podría abogar por nuevas reducciones fiscales, aunque tales propuestas podrían encontrar resistencia en función de la composición del Congreso.
Por el contrario, las propuestas fiscales de Harris apuntan hacia una subida de impuestos, sobre todo para las empresas y los particulares ricos.
"Un gobierno de Harris con control bicameral probablemente se traduzca en un tipo corporativo estadounidense más cercano al 25-28% y mayores gravámenes internacionales, como mecanismo para financiar créditos a las cohortes de menores ingresos y gasto social", señalan los analistas.
Para los contribuyentes particulares, los planes de Harris incluyen subir los impuestos a las rentas altas, cambiar el tratamiento de las ganancias de capital e imponer mayores gravámenes a los grandes patrimonios.
Estos cambios podrían reducir la renta disponible de las personas adineradas, frenando potencialmente su consumo e inversión en bolsa.
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En cuanto al gasto público, es probable que ambos candidatos mantengan la tendencia de elevar el gasto federal, pero con prioridades diferentes que reflejen sus filosofías económicas más amplias.
Se espera que las prioridades de gasto de Trump se centren en infraestructuras, defensa e iniciativas destinadas a impulsar la formación de familias. Sus propuestas, como la construcción de "Ciudades de la Libertad" en terrenos federales y la inversión en tecnología de movilidad aérea, están diseñadas para estimular el crecimiento económico mediante el desarrollo de infraestructuras y la innovación tecnológica.
Este enfoque podría dar un impulso significativo a sectores como el aeroespacial, la defensa y la construcción, todos los cuales podrían beneficiarse de una mayor inversión federal.
En cambio, es probable que Harris dé prioridad al gasto en programas sociales, como guarderías, educación, sanidad e infraestructuras de energía limpia.
Su atención a la equidad social y la sostenibilidad medioambiental se traduciría en un mayor gasto público en áreas que apoyen a los hogares con rentas bajas y promuevan las energías verdes.
Esto podría beneficiar a sectores como los bienes de consumo básico, los servicios públicos y las energías limpias, en los que el gasto público y las subvenciones impulsarían la demanda y la inversión.
El impacto potencial de las políticas de cada candidato sobre el gasto de los consumidores y la confianza económica es otro factor crítico a considerar.
Bajo una administración Trump, la confianza del consumidor podría seguir siendo fuerte, especialmente entre los grupos de ingresos medios y altos, que continuarían beneficiándose de impuestos más bajos y de un entorno regulatorio favorable.
Esta confianza podría traducirse en un fuerte gasto de los consumidores, apoyando a sectores como el comercio minorista, el sector inmobiliario y los bienes discrecionales.
Sin embargo, los riesgos asociados a las políticas comerciales de Trump, como los posibles aumentos de precios de los bienes de consumo debido a los aranceles, podrían suponer una amenaza para el poder adquisitivo y el gasto general de los consumidores.
Una administración Harris, por otro lado, podría impulsar el gasto de los consumidores a través de programas gubernamentales específicos dirigidos a los hogares de menores ingresos.
Mediante la ampliación de los créditos fiscales y el aumento de las ayudas a la vivienda asequible y al cuidado de los niños, las políticas de Harris podrían dar lugar a un aumento del gasto en sectores como el comercio minorista y la construcción de viviendas, especialmente en el segmento de gran consumo.
Sin embargo, el posible aumento de los impuestos sobre las empresas y los particulares ricos podría elevar los costes para los consumidores, contrarrestando potencialmente algunas de las ganancias derivadas del aumento del gasto público.