Cosan S.A. (B3: CSAN3; NYSE: CSAN), un actor importante en la industria de concesionarios de automóviles y estaciones de servicio, anunció un beneficio neto de 293 millones de reales para el tercer trimestre de 2024 (3T24), lo que representa una disminución de 386 millones de reales respecto al mismo período del año anterior. Esta caída se atribuyó a una menor contribución de sus negocios a través de la participación patrimonial y a una base de comparación alta del año anterior, que incluía dividendos de Vale.
Los gastos generales y administrativos de la empresa experimentaron una reducción de 22 millones de reales en comparación con el tercer trimestre de 2023, debido en parte a diferencias en los gastos relacionados con el plan de incentivos a largo plazo.
La deuda bruta disminuyó a 24.200 millones de reales, una reducción de 1.400 millones de reales respecto al segundo trimestre de 2024 y una caída de 1.900 millones de reales en comparación con el 3T23. Esta reducción se debió principalmente a la amortización de cuotas de obligaciones de RLOG, por un total de aproximadamente 1.200 millones de reales.
El ratio de apalancamiento de Cosan finalizó el trimestre en 2,9x, ligeramente por encima del 2,7x del trimestre anterior, influenciado por el consumo estacional de efectivo en Raízen y los pagos de dividendos, así como por la adquisición de Compagas por parte de Compass.
El desempeño del EBITDA de la empresa varió entre sus divisiones. Compass, que opera en la distribución de gas natural, experimentó un aumento del 7% en volumen debido a nuevas conexiones y la recuperación en el sector industrial.
Por el contrario, el EBITDA de Radar, derivado de arrendamientos de propiedades agrícolas, cayó en 380 millones de reales debido a una ganancia por revalorización de tierras en el 3T23. Los volúmenes de molienda de caña de azúcar de Raízen disminuyeron un 12% debido a condiciones climáticas adversas e incendios, lo que resultó en una modesta disminución del 2% en el EBITDA ajustado.
Cosan comenzó a contabilizar su inversión en Vale S.A. mediante el método de participación patrimonial después de obtener una influencia significativa el 30 de noviembre de 2023. Esta participación contribuyó con 534 millones de reales al EBITDA de Cosan en el trimestre.
También se anunciaron cambios en el liderazgo, con Marcelo Eduardo Martins convirtiéndose en el CEO de Cosan y Ricardo Mussa asumiendo como CEO de Cosan Investimentos y uniéndose al Consejo de Administración de Cosan. Nelson Gomes fue nombrado CEO de Raízen.
Este resumen financiero se basa en un comunicado de prensa y proporciona una visión general del desempeño de Cosan S.A. en el tercer trimestre de 2024.
En otras noticias recientes, la filial de Cosan, Moove Lubricants Holdings, inicialmente planeó una oferta pública inicial (OPI), pero la decisión se pospuso posteriormente debido a condiciones de mercado desfavorables.
El enfoque de Cosan en una estructura de capital equilibrada es evidente en su participación ajustada en Vale y la disolución de la estructura de financiación collar. La empresa continúa gestionando su cartera y asignación de capital para optimizar y reducir los gastos de capital, manteniendo un ratio de cobertura del servicio de la deuda sostenible de 1,5x para el desapalancamiento orgánico. Los analistas han reconocido el compromiso de Cosan con estas estrategias.
En la conferencia de resultados del segundo trimestre de 2024, el CFO Rodrigo Araujo enfatizó el compromiso de la empresa con el mantenimiento de los estándares de seguridad, la garantía de los pagos de dividendos y la mejora del ratio de cobertura del servicio de la deuda. La potencial OPI de Moove, la gestión de pasivos y las estrategias de reducción de deuda estuvieron entre los planes discutidos.
Perspectivas de InvestingPro
Para complementar el resumen financiero del desempeño de Cosan S.A. en el tercer trimestre de 2024, datos recientes de InvestingPro ofrecen contexto adicional para los inversores. A pesar de la disminución reportada en el beneficio neto, Cosan mantiene una fuerte posición de mercado con una capitalización bursátil de 3.650 millones de dólares. El ratio P/E de la empresa de 8,46 sugiere que podría estar infravalorada en relación con sus beneficios, lo que podría ser de interés para los inversores orientados al valor.
Los consejos de InvestingPro destacan que Cosan es un actor prominente en la industria de Petróleo, Gas y Combustibles de Consumo y ha mantenido pagos de dividendos durante 15 años consecutivos, demostrando un compromiso con los retornos a los accionistas incluso en períodos desafiantes. Esto es particularmente relevante dado el reciente desempeño financiero de la empresa y los cambios en el liderazgo.
Los ingresos de la empresa en los últimos doce meses hasta el segundo trimestre de 2024 se situaron en 7.220 millones de dólares, con un margen de beneficio bruto del 30,09%. Estas cifras proporcionan un contexto más amplio a los resultados trimestrales discutidos en el artículo. Además, el rendimiento por dividendo de Cosan del 4,02% puede ser atractivo para los inversores centrados en los ingresos, especialmente considerando el largo historial de pagos de dividendos de la empresa.
Para los inversores que buscan un análisis más completo, InvestingPro ofrece 8 consejos adicionales que podrían proporcionar más información sobre la salud financiera y las perspectivas futuras de Cosan.
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