Por Jose Elías Rodríguez
MADRID (Reuters) - El grupo de construcción y energías renovables Acciona (MC:ANA) anunció el miércoles la compra de una participación de control en la matriz de la constructora australiana Geotech, una operación que no supondrá una gran salida de caja (197 millones de dólares australianos) con la que busca afianzarse en el atractivo mercado de construcción de Australia y Nueva Zelanda.
La transacción engloba además tres proyectos en fase de licitación y da un valor de empresa a Geotech de 262 millones de dólares australianos (188 millones de euros).
Los actuales accionistas y gestores de la australiana retendrán un 18,7 por ciento de Acciona Geotech, el vehículo con el que seguirá pujando por contratos de construcción civil en la región, con opción a alcanzar el 20 por ciento.
La adquisición de Geotech --que el año pasado tuvo una facturación de 236 millones de dólares australianos y un beneficio operativo bruto (Ebitda) de 28,2 millones-- contribuirá a las cuentas de la española con márgenes operativos de doble dígito y aportará 310 millones de dólares australianos a la cartera de Acciona Infraestructuras en Australia.
El grupo español también dijo que esta compra entra dentro del objetivo de invertir 900 millones de euros brutos este año.
"Buscamos oportunidades, orgánicas y no orgánicas, en energía, infraestructuras o en cualquier negocio estratégico que tenga sentido y cree valor", dijo durante una teleconferencia con analistas el director general de desarrollo de Acciona, Juan Muro Lara.
La cartera en construcción de Acciona en Australia antes de la operación ascendía a 1.400 millones de dólares australianos y puja por proyectos valorados en más de 10.000 millones.
El mercado de construcción civil en Australia, cuyo volumen annual estimado es de unos 95.000 millones de dólares australianos, ha atraído a varias de las grandes constructoras españolas, que en su momento se vieron forzadas a agilizar su internacionalización con la crisis de la década pasada en España.
Entre estas figura ACS (MC:ACS) a través de su filial Cimic (antigua Leighton) o Ferrovial (MC:FER), que recientemente montó un consorcio con la local Plenary para pujar por infraestructuras en Australia y Nueva Zelanda.
En el caso de Acciona, esta región representaba al cierre de 2016 un 14 por ciento de cartera de construcción, por el 17 por ciento de España.
Acciona reaccionaba en bolsa con un recorte del 0,8 por ciento y encadenaba cuatro sesiones a la baja tras las fuertes subidas de la semana pasada por sus resultados anuales y las expectativas para 2017.
"(La operación) es neutral ya que no se trata de una gran adquisición. Sin embargo, Acciona la ve claramente como estratégica porque refuerza su presencia en Australia, uno de sus mercados clave", dijo el bróker Haitong en un informe.
Este añadió que los múltiplos pagados son altos para una constructora (9,4 veces valor empresa/Ebitda), aunque el crecimiento previsto y los elevados márgenes de Geotech probablemente los justifiquen.