Se prevé que el Índice de Precios de Consumo (IPC) subyacente muestre una ligera subida en el mes de julio, pero se espera que se mantenga bajo, lo que indica una tendencia continua a la baja de la inflación.
Los analistas de Nomura y Morgan Stanley (NYSE:MS) prevén un aumento gradual de la inflación subyacente, ya que es probable que los precios de los bienes básicos sigan bajando debido a influencias como la bajada de los precios de los automóviles y la generalización de las ventas al por menor.
"La inflación que excluye los artículos más volátiles está disminuyendo gradualmente, y se espera que esta desaceleración sea más notable debido a la fluctuación de los componentes en julio. Prevemos que los precios de los bienes y servicios básicos relacionados con los viajes hayan disminuido por cuarto mes consecutivo", declararon los analistas de Nomura.
Aunque se prevé que el coste de la vivienda aumente un poco, la tendencia dominante sigue siendo hacia una inflación decreciente.
Se espera que el Índice de Precios de Consumo (IPC) general experimente un ligero aumento en julio, debido principalmente al incremento de los costes energéticos. No obstante, no se prevé que este ligero aumento cambie la tendencia general a la baja de la inflación.
"Prevemos un comportamiento más fuerte en los servicios, debido en gran parte a los ajustes en categorías fluctuantes como las estancias hoteleras y los costes de los vuelos. Esperamos otro mes de baja inflación para la vivienda", declararon los analistas de Morgan Stanley.
Factores clave
Bienes básicos: Persistencia de la debilidad debido al descenso de los precios de los automóviles y a la prolongación de las ventas en el comercio minorista.
Vivienda: Ligera recuperación de los precios de los alquileres y de los alquileres equivalentes a los de los propietarios (TEA), aunque se mantiene la tendencia a la baja de la inflación.
Energía: Un aumento de los precios de la gasolina contribuirá a un IPC general más elevado.
Seguros de automóviles: Se prevé un descenso gradual continuado.
Implicaciones políticas:
Tanto Nomura como Morgan Stanley esperan que la Reserva Federal siga concentrándose en el mercado laboral mientras reduce lentamente la intensidad de la política monetaria. Es probable que la actual tendencia a la baja de la inflación cree unas condiciones favorables para reducir los tipos de interés a finales de año.
Perspectivas:
Aunque los datos del IPC de julio puedan indicar un ligero aumento, se espera que persista la tendencia primaria de descenso de la inflación. Componentes importantes como la vivienda y los bienes básicos siguen mostrando signos de debilidad. A medida que la Reserva Federal ajuste su enfoque político, la trayectoria de la inflación subyacente de los gastos de consumo personal (PCE) estará bajo estrecha observación.
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